代表个股：山河智能（002097）

　　分析：高比例的送转增股本并不改变上市公司的基本面，也不会改变个股的估值水平，因为并没有给股东带来实实在在的现金流回报，而只是相当于境外成熟资本市场的拆细过程而已。所以，一些价值投资者对高比例的送、转增股本并不持乐观的态度。

　　但是，从A股市场以往的经验来看，高比例的送、转增股本是牛市行情一个不可或缺的主角。一方面是因为A股市场投资者较为认同高比例的送、转增股本题材，所以，实力资金也乐此不疲地反复炮制送转增股本题材。另一方面，送转增股本也有利于提升股票的流动性，从而吸引更多资金的关注，毕竟目前A股市场的资金存在着普遍的恐高症。所以，通过高比例的送、转增股本可以降低股价，提升股票流动性，从而推动二级市场的股价走势。这可能是在牛市行情中，高比例送、转增股本股将形成抢权、除权、填权的走势的原因。

　　反观目前A股市场，经过了前期的宽幅震荡，人民币升值趋势依然清晰可见，而它又是A股市场的牛市主线，甚至有投资者提出这样一个结论：人民币升值不息，大盘牛市趋势不止。这个结论可能有点偏激，但从海外资本市场的走势经验来看，的确存在着一定的道理。正因为如此，笔者认为在牛市大背景下，高比例送、转增股本的确将成为近期A股市场的一个主线索。

　　现在如何挖掘高比例的送、转增股本股呢？对此，笔者认为有两大思路可供参考。一是中小板块的中高价新股。一方面，中小板块拥有高资本公积金、高股价等特点，这就为高比例的送转增股本提供了基本面的可能性。另一方面，中小板块也具有极强的成长性特征，尤其是一些新上市的优质新股，随着募集资金项目的陆续竣工投产，未来的净利润成长趋势较为清晰可见，因此，此类个股的高比例送转增股本的冲动也相对强烈，苏宁电器就是典型。所以中小板块的高价新股可以跟踪，比如说东华科技、实益达、科陆电子、露天煤业等等。

　　二是在近一年来完成定向增发的个股。此类个股的高送、转增股本预期主要来源于两方面，一方面是因为定向增发过程中，有实力资金涌入。而实力资金为了自身的利益，的确有动力与上市公司沟通，推出高比例的半年报送、转增股本方案。泰豪科技、泛海建设、卧龙科技、永新股份、山西焦化、皖维高新、中信证券等品种也可跟踪。  　渤海投资 秦洪