仅仅三周时间，已经摇摇欲坠的股市在3563点处止跌回稳后拉出一波并不凌厉的攻势，本周上证指数冲破前期高点4335点，再创新高。

　　说这波攻势并不凌厉是指成交量并没有有效放大，而不放量，一直被市场人士认为反弹的高度有限，反弹仍是逃命的机会，然而，市场造化弄人，却走出了令经济学家们大跌眼镜的走势，真是：蓦然回首、股指已在灯火阑珊处。

　　这波行情的推动力有两大因素，这两大因素犹如火箭的两级发射，第一级发射是在7月6日，管理层推出了国有股减持的有关规定，这个被认为利空的因素实质上隐含着极大的利多，甚至于到现在为止，人们还未必对这个规定有完整的解读。笔者以为，这一系列的新规定至少传递了如下的信息：国有股只会贵卖而不会贱卖；减持报批的比例是指减持和增持的差额，这就意味着国有股股东市场化操作将从后台走向前台；国有股股东不会轻易放弃控股权；股市的调控将从以往的行政调控向大股东市场调控方向发展，股市的稳定性更加增强了。这一系列新规定意味着中国股市实际上进入了一个由大股东主宰市场的新时代。

　　行情的第二级发射就是上周五加息和减征利息税的兑现，这个因素为一些经济学家们所不屑，认为这么大的利空股市不跌反涨不正常，其实这些经济学家并没有正确地解读市场。

　　股市的反应往往是提前的，正由于消息已不是什么秘密，股市已经提前下跌了，而到消息兑现，就意味着在相当一段时间中将不会有同类题材的兑现，市场反而留出了空间，这是其一；其二是目前存银行是负利率，一个人如果一年前将钱存入银行，到6月份取钱只能按当时的利率2.25％扣20％利息税，实际收益只有1.8％，而6月份消费物价指数同比涨幅却高达4.4％。问题是日后一个个月下去，物价指数的涨幅是月月感受到的，而加息和减征利息税获得的实际收益却在以后，因此，老百姓的钱如何保值升值是一个很现实的问题，在如今的经济背景下，股市再度成为社会生活的热点就不难理解了。

　　这两大因素引发的行情也颇有戏剧性，第一级推动是瞬间将股指拉起来的，使阴跌的股市止跌，使W底勾勒出一个雏形；第二级推动有效突破了60天均线，稳稳地站到了4000点之上，这种突发性地借题发挥的攻势使大盘再创新高。

　　至于成交量未有效放大，如果死抱着老框框那就会看晕了，实际上要理解这个问题很简单，空头们理解为买盘不济，但多头们则理解为抛盘不多，现在做长线投资的人多了，所以交投量就少了，你想买只能加价追了，这股市不就这样涨起来了？ 应健中