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2007年8月6日 星期 放大 缩小 默认

借道基金“曲线”投资转债


  随着转债知识的逐渐普及,更多的投资者对转债产生了兴趣。

  不过投资转债还是有些地方有别于投资股票,一般中小投资者往往不易掌握。有鉴于此,自然会想到,有的投资者通过买适宜的基金,间接进入股票市场,那么如果投资者不直接投资转债,而是买入专门投资于转债的基金,是否也能“曲线”进入转债市场呢?答案是肯定的,就有专门以转债为投资对象的基金。它的全称是兴业转债混合型证券投资基金。

  我们知道,转债既有债性,又有股性。专门投资于转债的基金也就可以兼得投资债券和股票的双重好处。笔者体会最深刻的一点是,在大熊市中转债具有极强的安全保护功能,即使市场再熊,转债价一旦跌到纯债价值附近,就再跌不下去,加上年年派息,使“保底”更有保证。当股市上涨,又不会错过获取差价的机会。买转债基金,也就获得了转债的这两个好处,并借重了机构在资金、信息、调查、研究和投资组合各方面的优势。

  此基金从2004年发行以来,经历了市场熊牛转换过程。2004年7月6日上市时,上证指数为1450点,后来跌到998点,跌幅31.17%,大多数个股跌幅超过50%。而转债基金最大跌幅仅为4.19%,根本没有伤筋动骨,熊市中的避险功能非常突出。当股市回暖后,转债基金自动赶上行情,分享牛市带来的盈利。

  另外,此基金因为盈利可观,所以分红也丰厚,上市三年分红26次!平均每年分红8次。投资者仅分红就可获得累计每份0.921元的收入,差点赶上了1元面值的本钱。至7月18日,累计净值为2.3439元,累计净值增长率为134.39%,实际资本利得不菲。

  不过有一点要提醒读者。因种种原因,存量转债越来越少,并使转债基金被迫采取短期内全部转股的策略。结果使投资组合严重扭曲。最新投资组合显示,其第一大重仓股是招行,持有6.47亿股,占净值30.82%。第二重仓股包钢持2.46亿股,占净值11.74%。第三重仓股邯钢持1.97亿股。“前十大”中无一转债,已失去投资转债初衷。故欲买基金“曲线”进入转债市场,须等转债容量大扩之后方可。 梁庆怀


 
    

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