虽然近期沪深A股受外围市场波动的影响减弱，但是随着上证指数的连续上涨之后，两市股指的上档压力逐步显现出来，本周前三个交易日指数继续上行，但是股指上行的速度减缓而且盘中的震荡已经明显的加大，即使在消息面比较平静的情况下，周三上证指数盘中一度下跌80点，而深圳成指则最大下跌660点，市场在经过前期的连续上涨之后，短期所存在的风险开始显现出来。

　　从消息面上看，我国金融期货牌照审批速度加快，在继银建期货和久恒期货之后上周五瑞达期货获得了中国证监会颁发金融期货经纪业务牌照，据统计申请金融期货牌照的期货公司总数为50余家，已有40多家期货公司通过有关部门的金融期货资格审批，其中包括增资和金融期货经纪资格等。而考虑到最近一阶段金融、地产、钢铁、有色金属以及煤炭石油等主要权重指标股的走强，预计股指期货推出的时间已经逐渐临近，时间上推算，笔者个人认为9月份左右管理层可能会出台关于股指期货方面的消息，股指期货推出的预期将会更加明确，从而会引发市场的生存格局发生大的变化。

　　事实上从最近市场盘面上看，虽然前期的主流热点板快继续领涨大盘，但是板块持续走强的动能较前期已经有明显的走弱，即使是地产、有色金属以及钢铁在最近几个交易日均曾出现调整的走势，而周三走强的银行股有效地稳定了市场信心，但同时发现银行股周一及周二两个交易日曾出现调整，这表明当前市场热点的持续性在减弱；除以上几大板块之外，其他板块如奥运、航天军工等对市场的整体影响力不大，即使走强也难以带动市场的上扬。面对这种局面，我们需要考虑后市股指究竟还有多高的上行空间，金融地产等强势板块又能维持多久？另一方面，自7月6日市场反弹以来，沪深两市股指的涨幅颇为可观，上证指数最大涨幅32%，深圳成指最大涨幅43%，期间不少个股的股价出现翻番，涨幅在50%以上的品种比比皆是，一旦市场转弱，前期获利盘回吐的压力将会加大，从而会对指数的运行构成压制。

　　故笔者认为，随着近日市场的震荡加大，个股的分化迹象已经明显，预计短期股指继续上行的高度有限，投资者可逐步考虑降低仓位，先行保住前期的成果再图后续进一步获利。

　　万国测评 谢祖平