本周沪深股市继续强劲上涨，似乎与周边股市动荡毫无关联。仔细研究可以发现，“二八”现象又回来了，大盘股涨幅相当强劲，光工行一家总市值就超过了2万亿元。这种指数牛市造成两个后果：一是证券化率快速达到100%的水平；二是大部分人看着指数上涨，资金账户却在缩水。

　　这种现象是由于指数过快的上涨，很多投资者采取间接入市的方法，即自己不买股票了，转身去买基金，基金迅速扩张后，只能对准大盘股建仓。基金建仓后一旦市场出现回落，赎回风又将这些一线股压制，目前看阶段性上涨可能步入尾声。经过一段时间调整后，大盘回到一个相对低点，新的资金入市，其他股票再次启动，新的循环又开始了。

　　事实上目前大盘仍处于5月底以来的中期调整过程中，七成以上的股票并未回到当时的高点。大部分投资者手中持有的个股都弱于虚假的指数，此时应静下心来思考自己当初买入此股的理由是否已经改变。若理由不变，则应审视公司经营是否有改变，若一切都很正常，股票又没跟大盘怎么涨过，不妨继续持有，因为牛市就是一个百花齐放的过程，大部分个股会轮流表现，只是时间先后不同罢了。 天证投资 郑旻