美国次贷风波愈演愈烈，次级债占美国住宅按揭贷款的比例仅7%，很难使实体经济真正出现拐点，只是它的负面作用在美国发达的衍生品市场上被放大了。全球股市受此影响继续大幅杀跌，令A股人气也受到一定的影响。但这种外因的影响是短暂的。

　　好在世界经济不可能衰退，资本未自由兑换的中国资本市场更不可能受到影响，这些支持牛市长期存在的观点并没有改变，所以，这依然只是牛市过程中的一个调整，而且这个调整实际上并非刚刚开始，而是已延续了两个半月的时间，部分已经过强烈调整的个股并不会受到多大的影响。

　　就板块而言，前期涨幅巨大的板块风险相对较大。例如有色金属板块在全球资产泡沫化的背景下被炒起来本无可厚非，但最近有色金属期货价格大幅暴跌，资源类上市公司未来业绩前景受到威胁，此时这些股票依然上涨就是有风险的。这些强势股不仅不能再继续追入，相反持有者可考虑调仓换股，转而买进调整时间相对较长的行业龙头股。

　　总之，大盘仍处于中期调整过程中，个股的把握将越来越困难，操作上应避免追涨杀跌，逢低吸纳具备投资价值的绩优股，ETF基金也是应重点考虑的对象。           天证投资  郑旻