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2007年8月28日 星期 放大 缩小 默认

央行突然加息 债市逆势上行

许慧珺


  上周二晚间,央行宣布自2007年8月22日起再次上调金融机构人民币存贷款基准利率。本次加息为不对称加息,一年期存款基准利率上调0.27个百分点,一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。基于近期的CPI、固定资产投资及股市行情都显示了一定的经济热度,本次加息基本在市场的预期之中,但加息的时机和方式有些出乎意料。

  受此影响,上周三上证国债指数下跌,但周四、周五随即逆势上行,最终收于110.31点,全周共成交22.45亿元,市场呈现缩量上涨的走势。周一上证国债指数微涨,收于110.32点。上周五上证企债指数收于115.61点,全周共成交7676万元,周一收于115.52点。

  消息面上,特别国债或将于本月底前推出,利率较接近目前的市场水平,预计对市场影响不大。

  政策面上,央行称本次加息主要是为合理调控货币信贷投放,稳定通货膨胀预期。市场人士认为,各项数据表现出的经济偏热已是不争的事实,且在近期内出现回落的可能性不大,紧缩预期仍将持续。若年内CPI继续高位运行,央行将继续运用加息及大规模的公开市场操作等手段进行调控。对债市而言,政策面整体利空的态势并未改变,连续紧缩政策的传递效应终将导致资金面趋紧。建议投资者在操作上可适当关注表现平稳的中短期券种,但总体应降低仓位,以保守操作为主。

  交行上海分行 许慧珺


 
    

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