随着上证指数运行到5200点之后，短期市场的震荡明显加大，本周二和周三连续两个交易日上证指数盘中均出现大幅度的调整，市场的风险开始显现。

　　从消息面上看，最近几个交易日三百余家基金先后公布2007年上半年报告，根据数据显示今年上半年受证券市场大幅上涨的影响，基金实现的收益十分丰厚，净收益达到3640亿元，不过值得注意的是基金出现散户化的趋势，个人投资者持有开放式基金的比例达到了88.74%，比2006年底提高了13.57个百分点，而个人投资者持有偏股型基金的比例更是超过90%。而另一方面，机构投资者在市场中的影响力增加，根据证监会数据显示，截止到今年7月底以基金、证券公司、保险和QFII等在内的机构投资者持有A股比重已经达到44%，比2004年提高25个百分点。从以上数据可以看出，机构投资者对市场的话语权达到前所未有的程度。最近蓝筹股的持续走强与机构的取向有很大的关联，在多数投资者关注题材股的情况下，机构投资者通过加大蓝筹股的运作使得股指不断站上新的台阶，指数的上涨在一定程度上掩盖了多数题材类个股股价出现调整的现象。

　　针对当前的市场走势，受外围市场影响以及股指自身在持续上涨之后所存在的压力等多重因素的影响下，近期市场的震荡难以避免，投资者应做好适当的风险防范工作，建议关注一些具有相对估值优势的板块或者品种。万国测评 谢祖平