英国《金融时报》29日发表文章称，如果计入在香港上市的H股，中国股市总市值已经超过了日本股市。中国股市市值的急速上升，引发了海内外对于中国股市是否“估值过高、泡沫凸现”的争论。

　　今年创下多个新纪录

　　《金融时报》的报道引述相关统计数据显示，截至28日收盘，日本股市总市值为4.7万亿美元，而以沪深两地市场及在香港上市内地企业计算的中国股市总市值为4.72万亿美元。报告称此为里程碑式的事件，而中国股市今年以来已创造了不止一个类似的新纪录。

　　确实，自股权分置改革启动以来，沪深两市总市值以惊人的速度增长。一个最显见的新纪录就是沪深两市总市值从2005年7月28日的3万亿元起步，两年中跨越式增长了近7倍，达到23万亿元，超过了国内生产总值（GDP）总量。

　　再有，工商银行超过花旗银行跃居全球最大银行。据7月25日披露的消息显示，中国工商银行的股票价格上涨，使其市场资本总额达到了2540亿美元，超过美国花旗银行的2510亿美元，成为世界第一大银行。

　　这些事实从一个侧面反映了投资者对中国经济增长的乐观预期。

　　高增长究竟有无泡沫

　　不过，中国股市的持续快速上涨，也在业界引发了广泛争论。《金融时报》的报道称，一些海外分析人士认为，中国股市市值超过日本这一事实，进一步表明内地股市已处于一个估值过高的危险境地。

　　早在今年年初2800点时，摩根士丹利、汇丰、德意志银行等多家外资投行就发布研究报告称，中国股市存在泡沫风险。目前，在中国股市市值首超日本后，甚至有投资者开始怀疑，中国股市会步当年日本股市后尘。上世纪80年代中期，日本TOPIX指数在不到8年的时间里几乎上涨了300%，但最终还是受日本央行调控影响下跌60%，投资者遭受数十亿美元的损失，整个日本也陷入了长达10年的经济衰退。

　　不少经济学家提出不同意见，他们认为，考虑到中国稳健的经济基本面以及内地可供选择的投资产品有限，当前股市的高市盈率有其合理性。因为中国的资本账户不开放，老百姓投资渠道有限，而中国经历的许多结构性改革以及企业盈利的高速增长，为股市上涨提供了强劲支持。因此，中国股市目前总的情况是“估值偏高，但泡沫不大”。

　　究竟谁是谁非？市场将是最好的评论员。  本报记者 许超声