本周股指震荡上行创出5412.32点，随后受存款准备金率上调的影响，在周末转向震荡。周K线为带有较长上影线的小阳线。显示在股指不断创出新高后，机构的观点开始产生分歧。

　　这种分歧，不仅表现在对股指的看法上，同时也落实在热点的取向上。很明显，房地产、有色金属等板块成为了震荡的源头，而航空、汽车、钢铁等板块则依然在补涨上升通道中。银行板块及大盘指标股则保持着中立的态度，只有中国联通还有主动性的上扬。

　　一般而言，在累积了相当的升幅后，在面临中报行情基本得以挖掘、在八月份CPI数据仍会高企引发进一步宏观调控压力等情况下，有些机构会趋于谨慎，并转向渐次兑现，这在近期盘面已经有所体现。

　　但这种分歧也仅仅是限于短线，因为对于中线而言，机构基本上是一致看好的。故看空机构的手法也仅限于局部滚动性质，而不会是全线清仓。同时，也仅仅是对于涨幅过大品种的暂时回避，以及对于一些低定价个股的重新挖掘。

　　故短期股指在冲高后可能会有所震荡，但仍应属于因热点切换而引发的震荡、属于上升途中的震荡。从其震荡的幅度和范围上来看，布林线的中轨线仍是区分性界线。一般而言，落在此线上方的概率较大。

　　总之，在压力中震荡前行，可能会成为近期股指运行的一个主要表达方式。     益邦投资 潘敏立