上周现券市场在央行一系列调控措施的影响下，市场观望气氛浓厚。本周一，现券市场以110.32高开，终盘报收于110.29点。

　　上周企债市场以115.02点开盘，尾盘报收于114.63点，全周成交0.18亿元。本周一，企债指数以114.65点高开，尾盘以114.56点报收。

　　上周消息面对债券市场有较大的冲击。首先央行在上周二决定以特别国债作为抵押券进行100亿182天期正回购，其二上周四人民银行宣布于9月7日再度发行1510亿元定向央票，同时9月25日上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，使调整后的准备金率达到12.5%。市场普遍认为这不仅是为了回收流动性，抑制货币信贷过快增长，同时也是对8月份经济数据不乐观，央行有可能再次加息的一种提前反应。由于下半年宏观经济形势仍然严峻，因此市场认为下半年不排除继续加息和上调存款准备金率的可能性。

　　由于本周将开始公布8月份宏观数据，市场对数据的预期不甚乐观，紧缩预期依旧，预计债市仍然会处在弱势整理中，操作上仍应持谨慎介入的态度。另外，由于公司债市场将会有大发展，可适当关注即将发行的交易所上市公司债，以规避风险，把握投资机会。

　　交通银行上海分行 徐昕