最近，中国证监会发布了一系列规范市场的文件。其中，上周发布的《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》引起广泛关注，因为对查处内幕交易这个世界难题，首次引入了举证责任倒置制度，代表着我国市场监管机制的一大进步。加上目前中国证监会正在试行《证券市场操纵行为认定办法》和《证券市场内幕交易行为认定办法》，看来，为了严厉打击操纵市场及内幕交易行为，中国证监会已经做好基础制度工作。

　　也许，一场监管风暴即将来临。

　　1马精神首次引入举证责任倒置　　

　　做股票的人都知道，最容易赚钱的是并购重组的内幕消息，所以很多人都在想方设法打探重组消息，市场上的小道消息也是满天飞。

　　尽管法律已经明确界定内幕交易属于违法犯罪行为，但实际查处起来却十分困难，调查取证仍是难题。中国证监会主席尚福林前不久在一个投资者教育座谈会上表示，一些涉案公司毁灭证据的现象较为严重。

　　为了解决这个难题，中国证监会引入了西方发达国家在证券监管中普遍采用的举证责任倒置制度，规定：剔除大盘因素和同行业板块因素影响，上市公司股价在股价敏感重大信息公布前20个交易日内累计涨跌幅超过20%的，上市公司在向中国证监会提起行政许可申请时，应充分举证相关内幕信息知情人及直系亲属等不存在内幕交易行为。

　　这招具有威慑力。对照这一要求，目前很多公司向中国证监会申请时，恐怕需要履行举证不存在内幕交易行为的责任。市场人士认为，举证责任倒置是打击内幕交易的利器，是 我国市场监管机制的一大进步。

　　2 内幕交易案件比例很大

　　上周一，浦东法庭开庭审理的一起内幕交易案十分特别。

　　2006年7月至8月，原中信证券公司员工梁景辉多次通过在境内多个网站开设个人博客，在博客网页中嵌入自己编写的控制指令，利用已存在于上海证券交易所办公网络中的“木马”程序自动读取、执行该些指令，攻击上交所数据库，有选择地将数据库中尚未发布的上市公司公告标题通过网络泄露到境外网站，然后指使蔡天丛利用其安装在蔡家电脑上的“faxreadsr”程序读取这些信息。

　　此外，梁景辉还多次利用自己在中信证券公司电脑部工作的便利，非法窃取该公司与上市公司商谈的有关上市公司股权分置改革、股改方案、收购、重组、整体上市等涉及内幕信息的内部报告。去年7月14日，蔡天丛从梁景辉处获悉将在7月15日公布的“上海茉织华股份有限公司业绩将大幅提升”的利好信息后，动用107多万元买入该公司股票，后于7月17日以111多万元全部卖出。

　　去年11月，梁景辉和蔡天丛被上海市公安局抓获，12月执行逮捕。北大法学院院长吴志攀教授曾坦言：我国证券违规违法行为，大约80%的案件与内幕交易有关。

　　3 完善法规 加大打击力度

　　美国等西方国家在证券监管中普遍设立了举证责任倒置制度，通过因果关系推定的方式打击内幕交易行为。

　　不久前，香港梁家安夫妇涉嫌获得收购道琼斯公司的重大非公开信息后非法购入其股票，获利800多万美元，美国证交会短短4天内对这对夫妇采取检控行动，就是运用举证责任倒置。

　　今年7月19日，素有日本“民间股神”之称的著名基金经理人村上世彰因被控进行内幕交易被日本一家法院判处2年监禁，同时缴纳罚金300万日元（约24600美元）。村上世彰去年获悉活力门公司计划收购日本广播公司的内幕消息后，大量购入日本广播公司股票，被认定为内幕交易。

　　中国的证券法明令禁止内幕交易，有关法制基础工作正在逐渐完善之中。而其中，加强对内幕交易、操纵股价等违法行为的查处力度是一个重点。与此同时，有关内幕交易主体、行为和内幕信息的认定标准，也更加细化。

　　随着法规的完善，那么接下来，有关监管部门是否会联手行动，对内幕交易的不法行为重拳出击呢？

　　■ 打击股市内幕交易，要出重拳 图 CFP

　　◆ 本报记者 连建明