节后交易让投资者既高兴，又失落，高兴的是大盘指数像芝麻开花，继续节节攀升，失望的是即便如此，却仍有半数以上的股票在震荡下跌。有道是：股市好看，赚钱不易。

　　从目前看，10月行情以稳为主，稳中有升，上证指数主要波动区间维持在5500～6000点。首先，虽然周一周三行情大涨，但这种涨幅显然不具有可持续性，如果按照这一节奏，那么本月底上证指数就有望冲击8000点大关了，这是不现实的。而且，即便指数出现上涨，但盘中个股都是跌多涨少、绿肥红瘦，市场分化严重，指数“虚胖”明显。对于广大普通投资者来说，短期的盈利效应并不明显，增量资金的投入也显得较为犹豫。

　　其次，从目前看，近期行情如果出现大涨，容易形成过度投机和泡沫，毕竟A股市盈率已经超过60倍。前期管理层已经通过放慢基金发行的审批节奏、加快H股公司海归进程等进行间接调控，政策姿态比较清晰。当然，股市出现暴跌同样不切实际，因为这与稳定、和谐的精神不符。因此，虽然从技术上看，行情需要调整，但也只是牛市中间的调整，而不是暴跌式的转折性调整。基于此，强势震荡、稳中有升将成为10月市场的主要特点。

　　第三，从技术面看，虽然在过去的15年间，10月份行情跌多涨少（只有4年上涨，11年下跌），但如果10月份第一个交易日是大涨的，该月份出现大跌的情况却是非常罕见，从这个角度讲，在本周一出现2.53%的涨幅后，本月出现大调整的可能性同样不大。另外，如果按照技术形态来看，大盘从9月6日在5000点上方盘整3周后，目前已经实现了有效突破，从技术位衡量，下一目标应该是在6000～6200点附近，也就是说，短线大盘在向上突破后，上升空间再次拓展，行情有望延续。

　　当然，从操作的角度，投资者也要注意目前市场的盈利难度较高，不是随便什么股票都能赚钱的，短线赚了指数不赚钱的情况较为普遍。相对而言，投资者可以关注符合基金、机构建仓思路的品种，如金融、地产、能源、食品饮料等流动性、成长性兼备的蓝筹股品种，搭机构的“顺风车”。申银万国  钱启敏