中国有句古话“衣不如新，人不如旧”，不过对于市场上的新老股票基金而言，简单地说孰好孰不好是不妥当的，一定得具体分析才行。

　　对股票基金而言，基金业绩表现的差异主要决定于其所持有股票的走势和持仓结构，而非由其成立时机所决定的。举个例子，一只已经运作1年的老基金和一只处于募集期的新基金，假设两只基金未来所持股票是一样的，如果新基金净值上涨10%，那么老基金净值必然同样会上涨10%，二者的上涨幅度均由其所持股票的上涨幅度决定。因此对于投资者来说，这两只基金在时间上尽管有新、老之分，却并无本质差异。

　　需要提醒投资者注意的是，新基金要有一个封闭建仓期，而老基金仓位已经构建。在上涨的行情中，老基金可以迅速分享投资收益，而新基金则可能慢一些。但反之在下跌行情中，新基金由于处在建仓期，仓位较老基金轻，则通常表现会更抗跌一些。

　　投资者的心理认可也是选择新老基金的一个衡量标准。如果投资者更认可新基金产品的投资理念和后市判断，则可以放心选择新基金；而如果投资者觉得老基金的运作业绩和市场判断更能让人信服，那不妨选择购买老基金好了。

　　当然，选择何种基金最终取决于投资者自身的风险偏好。“量体裁衣，看菜吃饭”，适合自己的风险承受能力才是真正重要的理由。

　　汇添富/文