大盘在经过两天的反弹之后，周四再度出现了大幅下跌的走势，在回补了10月8日的跳空缺口之后跌势才有所趋缓。但从盘中个股的走势看，调整的特征十分清楚，在机构主力奋力维持指数形态相对稳定的情况下，盘中众多股票还是出现了多杀多的惨烈一幕，反映出盘中已经明显出现了恐慌性的抛售，非理性的一面已开始凸现出来。因此可以认为，较高级别的调整不但已经展开，而且在逐渐的深化和延续之中。

　　我们可以看到，由于央行明确提出，要适当加大宏观调控力度，稳步推进人民币资本项目可兑换。因此使得市场普遍认为，这意味着最近可能加息，而人民币升值速度也有可能加快。近日中国证监会主席尚福林强调，近期投资者教育工作要以揭示市场风险为重点，增强投资者自我保护能力。这就使得整个市场普遍趋于谨慎，并引发了调整的出现。再加上中石油的即将发行以及大小非的解禁进入高潮使得场内资金短期趋于紧张，对大盘雪上加霜，由此也加大了调整的力度。再从大盘的技术面特征看，周四的大跌已经彻底回补了国庆节后首日的5620点~5560点的跳空缺口，最低探至5546点，并同时跌破了比较重要的30日均线，这就已经明确表明大盘的调整还在继续延续之中。

　　但从另一面看，周四盘中已经引发了较大的恐慌性的抛盘，加上首次跌破30日均线之后还有一个确认的过程，因此大跌之后也将引发短线的超跌反弹。所以后市在继续惯性下探之后，多方将出现一定的反击。短线已不宜再加入到盲目杀跌的行列之中。基于股市的调整已经展开并已深化，而短线又可能面临超跌后的反弹，走势将会显得较为曲折和复杂，因此在操作上，仍以控制仓位适当观望为宜。世基投资 徐鸣