港股直通车即将启航，面对恒生指数已破30000点大关的高位，投资者怎样获得稳健收益？笔者认为，已经开设港股账户的投资者参与港股的新股认购也许是个不错的选择。

    选择“打新”收益稳健

　　投资港股选择打新股，可以获得稳定盈利，是因为香港的新股中签率较高。香港作为国际金融中心，每年有很多具有发展潜力的公司在香港上市。根据券商提供的资料统计，沪市A股平均中签率一般不超过1％，深市A股平均中签率则更低；在港上市的新股中签率最高100%，平均中签率约为10%，有些股票还可能出现“一人一手”的情景。以SOHO中国最近公布的招股结果为例，每股招股价定于招股范围上限8.3元，公开招股部分获得168倍超额认购；1手(500股)中签率为60%，申购4手(2000股)就稳获1手。

　　另外，香港的新股上市首日价格一般都会涨。人们常说在香港打新股“十赌九赢”，即10只新股，有9只上市首日价格会涨，仅有一只可能“破发”。今年有多只新股上市表现不俗,如中传动(0658)首日上涨97.74％，位居榜首。

　　还有，在香港除了用自有资金申购，也可以贷款申购，以提高获配几率。一般情况下，投资者通过经纪公司可获得自有资金9倍的银行融资，如自有100万港元即可以1000万元认购新股。

　　新股认购分三步走

　　新股认购第一步是获得即将上市的公司名单。公司的上市时间表及上市地均属其商业决定，准上市公司取得联交所上市核准后会自行公布。主板及创业板上市公司均需将其公告、上市文件及招股书登载香港交易所及创业板网站，上市公司建有自己网站的，必须在公司网站上登载有关文件。

　　第二步是认购新股。港人认购新股，一般有四种形式，包括白表认购、黄表认购、电子方式认购及白表eIPO等。白表认购是散户投资者普遍使用的方式，中签后他们将收到以自己名义登记的股票证书，出售股票时需先把证书交予券商或银行过户。黄表申购并不涉及股票实物交收，中签后新股会直接存进申请人在券商、银行开设的股票户口，或中央结算户口内。电子方式认购是中央结算系统的投资者户口持有人可以致电结算通的操作热线，或通过中央结算系统互联网系统(网址：https://ip.ccass.com)输入电子认购新股指示。没有在中央结算系统开设户口的投资者，可委托其经纪人以电子渠道申请认购新股。一般来说，内地投资者选择电子方式认购新股较为方便。

　　第三步查询新股中签结果。投资者可到股份过户处查取新股中签的结果，发行人也会在指定的中、英文报纸上刊登新上市股份配发结果，其中有认购比率、抽签结果及配发股份的基准等内容；同一通告也会在香港交易所网站刊载。主板上市公司会在挂牌交易前于指定的中、英文报纸刊发新股配发结果；创业板上市公司的股份配发结果则刊载于创业板网站。

　　选择不当可能亏损

　　一般来说，港股新股上市获利空间比沪、深新股上市要小得多，有的甚至要跌破发行价，所以港股的一级市场存在一定风险，如果选择上市公司不当，可能面对的将是亏损。因此，在香港打新股必须有所选择，并仔细研究新上市公司的情况。

　　一要看行业前景。处于孕育阶段的行业，虽有比较好的远景，但公司盈利的稳定性很难保证；处于朝阳和成熟阶段的行业盈利增长比较稳定，投资者应主要挑选这类上市公司进行投资。现阶段在香港上市的很多国内公司，按国际标准衡量都属成熟或夕阳阶段的，但由于中国的经济相对于发达国家来讲较为落后，可能在国际上看来比较成熟的行业，在中国则是处于高速发展的阶段，所以要具体问题具体分析。

　　二要看赢利能力。市盈率是反映新股是否有投资价值的一个主要指标，然而各行业的市盈率水平都有所不同，反映行业未来增长的空间也不一样，成长性较高行业的市盈率应比成熟行业与夕阳行业高；即使同一行业，因公司经营能力不同而令业绩增长率不同，发行的市盈率就可以稍高。需要注意的是，新股发行大多以预测市盈率来定价，而不是以经审核的财政年度的历史市盈率定价的。

　　三要分析市场气氛。在牛市背景下，市场整体气氛良好，股指盘升，成交量放大，则新股的发行就会受到众多投资者的追捧，新股在交易首日会有不少的涨幅，是短线投资者追逐利润的好机会，也是决定申购的关键因素。

　　交行上海分行 许一览