上周国债市场受最新公布的经济数据带来的紧缩预期影响持续下跌。上周五，上证国债指数收于109.60点，上周共成交23.68亿元。上周企债市场也随国债市场大幅下行。企债指数收于113.37点，全周共成交13.21亿元，成交量较前周明显放大。本周一，市场开盘延续跌势，临收盘突然拉高，成交量继续萎缩。

　　在消息面上，上周四国家统计局公布的统计数据显示，前三季度居民消费价格同比上涨4.1%。业内人士认为，虽然9月CPI相比8月有所下降，但6.2%仍处于历史高位。近日，央行行长周小川表示，要适当加大调控力度，保持货币信贷合理增长，以实现可持续发展。这表明央行将会进一步采取更为猛烈的宏观紧缩政策，最近央行继续加息的可能很大。

　　资金面上，种种迹象表明央行宏观调控政策逐步见效，前期市场资金面宽松的局面正发生逆转。

　　总体来看，因紧缩预期加重，债市将在低位徘徊。不过本周随着新股发行结束，市场资金紧张的情况会有所缓解，建议投资者谨慎操作，逢高出货。

　　交行上海分行 张一佳