近两周沪深股市震荡剧烈，如果说上周行情一跌再跌让投资者手足无措的话，本周市场持续反弹恐怕也出乎多数人的预料。从目前看，短线市场仍以宽幅震荡为主，中小投资者如果难以踏准行情节拍，建议冷静观望、理清思路、以静制动。

　　首先，近期市场感觉偏乱。从指数看，走势涨跌无序，上周股指一跌再跌，正当大家认为行情要持续调整时本周却出现强劲反弹，而且这种反弹又缺乏成交量的基本支持，因此即便涨上去大家也觉得有些心慌。从热点看，从最初的“二八”现象到“一九”再到“大象独舞”，突然间出现超跌股的反弹，而反弹个股并没有明确的预期和题材，个股随机性很大，热点难以把握。此外，大盘在技术上也是矛盾重重，前期上涨时个股跌多涨少，现在反弹时又是量能萎缩。从总体看，短线市场节奏感混乱，多数投资者难以把握。

　　根据目前行情，新一轮涨势是否已经启动尚存较大疑点。例如，短线行情缩量反弹，中石油申购资金解冻后能否有效放量需要观察，由于前期震荡对投资者心态冲击较大，在短线热点不明确的情况下能否吸引资金增持筹码没有把握。同时大蓝筹、权重股已有很大涨幅，工商银行、中国石化等虽然仍在埋头向上，但是在价值发现已经较为充分的情况下到底还有多大的空间，未来走势取决于价值的成长还是机构抱团取暖、越抱越紧，也是值得探讨的问题，至少我相信现在多数投资者已经不敢追了。而且，如果股价持续反弹，势必要求市场成交量持续放大，如果还是维持在目前1500亿元以下的水平，个股全面翻身基本上是不可能的事情。另外，从形态看，短线6000点上方还是存在心理障碍，大盘继续走强缺乏新的动力。因此从目前看，短线市场要实现新的突破把握不大，后市仍以5500～6000点箱体震荡为主，大盘的可操作性不强。

　　另外，由于短线中石油申购资金解冻，由于网上部分超过2.5万亿元，因此市场预期较高。但就这部分资金而言，基本可以分成三部分，一部分是专门从事新股摇号的资金，他们是不会进入二级市场的，这部分资金估计超过1万亿元。第二部分是基金等机构的资金，他们如果要回流二级市场，估计还是以金融、房地产等蓝筹权重品种为切入口。最后一部分是个股投资者的资金，对他们而言，则没有明确的投资方向，因为大盘股不敢追，小盘股又怕买了陷进去，因此，建议投资者冷静旁观，持股等待，以静制动。申银万国 钱启敏