本周A股市场可谓是忽热忽冷，本周三一度形成井喷走势，但可惜的是随后两个交易日，上证指数再度疲软。似乎表明市场仍处于走势不稳定的状态中，不过，笔者认为大盘的底部已渐渐清晰。

　　基金持续营销折射政策底

　　本周市场走势，主要受到场外信息的影响，在本周二新基金审批以及老基金的持续营销的信息开始在市场蔓延，而在本周三则确认了老基金的持续营销的预期，所以，大盘因此而井喷。但是，由于随后港股直通车的相关信息使得港股急挫，与此同时，美股在降息预期减缓的背景下也有所疲软，这直接抑制了多头做多激情。而本周五关于个人所得税的相关信息也打击了多头的做多信心，上证指数也就随之疲软。

　　对此，笔者认为大盘在本周已形成了政策底，因为前期A股市场的回落固然有多方面的因素，但也与监管部门放慢基金发行步伐有着一定关联。据分析人士观点称，此举意图通过调节机构资金的入市节奏调控市场的上升速率。所以，业内人士认为基金的持续营销工作的开展，在一定程度上代表了相关部门对当前A股市场调整走势的担忧以及对当前估值水平的认同。目前沪深300平均动态市盈率已下降至38倍，进入了相对合理的估值区间。

　　地产股企稳迎来市场底

　　因此，笔者推测大盘在本周已迎来政策底。从券商研究所的行业研究报告以及本轮牛市行情的主推动力等信息来推测，未来能够牵引市场再度走强的力量依然是人民币资产股，即银行股、地产股。所以，A股市场牛市延续，就必然会有地产股以及银行股的崛起。故笔者认为市场底形成的关键性因素在于地产股能否止跌企稳。有意思的是，地产股在本周四、本周五的疲软直接推动着大盘的疲软，这从一个侧面说明了地产股与当前大盘走势有着极强的关联度。

　　而从相关信息来看，地产股有望在下周止跌企稳，一方面是因为经过持续调整之后，地产股的估值水平已趋合理，再度下调空间有限。另一方面则是因为不管周末是否有加息等调控预期，均意味着地产股将迎来利空兑现是利好的走势，从而形成企稳的预期。更为重要的是，下周将迎来基金持续营销的热潮，新增基金必然会主动积极配置地产股，所以，地产股将迎来主动性买盘，止跌企稳的征兆较为明朗，从而有利于A股市场在本周形成政策底之后，在下周形成市场底。巧合的是，这也得到了下周中国石油将计入指数的佐证。

　　年底行情关注两类股票

　　故在实际操作中，笔者建议投资者可以相对积极地看待年底行情，毕竟年报业绩浪或将在近期展开，因此，投资者在操作中可以积极关注年报业绩优异品种，主要包括两类，一是银行股、地产股等业绩有望超预期增长的品种，北京银行、民生银行、交通银行、建设银行、万科A、金地集团等品种均如此。

　　二是三季度末、四季度初产品价格继续涨升的品种，钢铁股较为典型，建筑用钢材价格已接近历史高点区域，从而为韶钢股份、莱钢股份、八一钢铁等品种的四季度业绩增长打下了坚实基础，故建议投资者对于此类个股也可跟踪。渤海投资 秦洪