现在不少基民在投资基金时不是只看净值高低，而是会根据过往一段时间的收益率情况来区分基金的“好坏”，涨得多自然是“好”基金，涨得少便是“坏”基金。这种朴实的基金筛选法虽然简单易用，但却完全忽视了“风险”。事实上，如果我们凭借这样的选基方式，在单边牛市中或许还能有所斩获（可能冒着很大风险），一旦遇到震荡市或者熊市时，其投资结果就很难说了。

　　“高风险高收益”这句话基本上人人都知道，可一旦看到高收益的诱惑，再去思考其背后风险高低的投资者就寥寥无几了。即使有人愿意去分析风险度，但也会感觉到缺乏测算风险的知识和工具，事实上，把风险与收益结合在一起考量的指标就是“风险调整后的收益率”。

　　这个概念虽然看上去玄妙，但可以通过非常简便的方式去了解。例如，晨星资讯在网站和报纸上都会公布各基金的收益和风险指标。风险指标包括波动幅度、晨星风险系数和夏普比率。波动幅度因为没有体现正向波动和负向波动，因此不建议投资者直接使用；而晨星风险系数则考察基金下行风险，假如市场出现下跌，那么晨星系数低的基金一般可使投资者承受相对较小的损失；夏普比率是对收益进行风险调整，也就是“风险调整后的收益率”，夏普比率越高，基金对于其承担的一份单位的风险所换来的收益就越多，其性价比也就越高。投资者可利用这个工具，选择合适的基金。

　　申万巴黎基金公司供稿