虽然周三A股市场大幅飚升，但由于牵引周三A股市场走强的有色金属股、钢铁股在昨日出现蓄势特征，从而抑制了多头跟风激情，大盘无奈只得窄幅震荡，盘中上证指数甚至一度跌穿5000点，尾盘回稳收于5035.07点，小幅下跌7.58点。

　　对于昨日的疲软走势，表面看是有色金属股、钢铁股等反弹领头羊在昨日的不振走势所引发的。但细细看来，与当前资金面较为尴尬的境地有着极大的关联。一方面是当前A股市场的资金面有所宽松，资金主体的乐观气氛有所抬头。比如说有数据显示，基金的持续营销以及封闭转开放等募集资金，可以使得基金新增近1000亿元的新资金。但另一方面则是宏观方面的资金面紧张预期。不仅仅在于未来新股扩容所带来的筹码供应迅速膨胀的预期，而且还有未来的从紧政策，这意味着未来的货币供应量增长速度将有所下降，从而影响着A股市场的资金面供应格局，这可能也是昨日多头资金迅速缩头的原因。

　　如此不难看出，目前资金面的确面临着一个悖论，即一方面是小气候、短线的资金面相对宽松，另一方面则是大气候、中长线的资金相对紧张，这样的资金面悖论特征必然会影响着A股市场的走势，这可能也是昨日A股市场冲高乏力的一个重要原因。

　　笔者原先的观点是在4800点区域筑就底部之后，将迎来一轮力度较大的弹升行情，甚至不排除在春节前后再创新高的可能性。但随着从紧政策的提出，市场的弹升空间可能会有所抑制。但是，笔者关于4800点区间的短线底部观点并未改变，主要在于短线资金面相对宽松，基金的言论也相对激进，加仓的信息不绝于耳。所以，在此区域内仍会产生一波弹升行情，只不过空间与时间跨度可能要打折扣。

　　体现在盘面走势中，就是周三井喷所形成多头跟风激情在昨日突然受到抑制，有色金属股、钢铁股等强势品种纷纷冲高回落。不过，盘面也显示出市场悄然形成了两大特点，一是年报业绩浪已有展开，比如说在昨日公告称2007年年报业绩将同比增长200%以上的莫高股份，昨日再度上涨2.48%，显示出多头资金对年报业绩预期股较佳的投资兴趣。二是中小市值股反复逞强，中小板块已形成底部放量盘升K线的强势股更是如此，昨日的北纬通信、智光电气等品种就是典范。渤海投资 秦洪