昨天，美联储下调美国联邦基金利率25个基点至4.25%。由于降息幅度小于市场人士的预期，日元受避险资金支撑而大幅反弹，美元兑日元从112上方最低下滑至110.50附近。但美元兑其他货币仍处反弹格局，美元指数75.90附近回升至76.40附近。

　　美联储政策声明表示：“信息显示经济增长正在放缓，反映楼市修正加剧且企业和消费者支出有些疲软；金融市场的压力在近几周增加了。”降息对美元人气产生提振作用。加上德国公布12月ZEW经济预期指数大幅降至负37.2，为1993年1月来最低，显示德国投资者信心恶化，德国经济增长前景蒙上阴影。受这些因素影响，美元兑欧洲货币和商品货币得以保持反弹的格局。

　　不过，日本内需不振，11月消费者信心和11月服务业景气指数都降至近4年来最低，使日本央行在明年3月会计年度结束前升息的可能性不大，这将限制日元的持续上涨能力。

　　从技术面看，短期内，预计主要货币将维持区间震荡的格局，美元整体仍处于温和反弹的格局中。美元指数有望向上挑战77一线；欧元兑美元将在1.4750至1.45间波动，有再次考验下档支撑的要求；美元兑日元将在112.50至110.00间震荡。

　　交行上海分行 叶耀庭