周四两地大盘的调整力度明显加大，在金融、地产相继走弱的情况下，有色金属、钢铁等板块也加入到做空的行列，包括中国石油、中国石化等指标股也出现了明显的下跌走势，使得指数出现了较大幅度的下跌，上证综指下跌了2.7%，深成指更是大跌了4.73%。究其原因除了在技术上遇到反压和阻力外，周边市场的大幅下跌也给了市场很大的心理压力和联动影响，在整个市场心态还没有稳定的状态下，市场也就呈现出一边倒的迹象。不过统一的杀跌现象出现，又往往会出现过头之势，因此反弹也就很可能再度展开。股市就是这样在矛盾中不断演绎着和大多数人的预期相反的走势，尤其是在反弹浪中，这个特征会体现得更加明显。

　　B浪反弹在曲折中展开，在反复中延续。第一阶段的反弹在向上回补了11月22日留下的5206点——5154点跳空缺口之后，同时也受到了30日均线的反压，使得股指顿时失去了前进的方向，转而进入了回落调整之中。至周四日K线上已经出现了三连阴的走势特征。那么现在究竟应该如何来看待眼下的回落调整走势？笔者以为，目前大盘仍处在B浪反弹之中，从11月28日见低4778点到12月11日见高5209点为B-a浪反弹，5209点以来为B-b浪的整理，一般预计在三到五个交易日，随后就会展开B-c浪的反弹，只有当整个B浪反弹完成以后才会进入到C浪的进一步调整之中。

　　从操作的角度看，目前盘中个股的结构性调整正在逐步深化，金融、地产、有色金属等板块等个股由于受到未来宏观政策不断从紧的预期，其调整的力度有不断加大的迹象，那些在前期风光无限的指标股和一线蓝筹股大都继续体现出弱势的走势特征，而这些股票又很明显地左右着大盘股指的走向。与此相反，许多在“5·30”以后受到冷遇的股票，则在近期明显先于大盘筑底成功，从而走出了较为明确的反弹走势，即使在指数表现曲折反复的情况下，也表现出较强的独立性。因此笔者认为，目前的反弹关键还是体现在这些股票上，而且其中有部分股票所反映出来的走势特征已经不再是简单的反弹了，很有可能会走出一波相对独立于大盘的行情。值得我们进一步多加关注。

　　世基投资 徐鸣