节后A股市场行情依然延续节前的活跃走势，说明市场的弹性渐趋恢复，个股的投资机会多多。而从盘口来看，业绩增长的主线仍然是牵引着活跃股的主线索，那么，如何进一步挖掘业绩增长股呢？

　　两类业绩增长   

　　对于业绩增长主题来说，笔者认为其实包括两类业绩增长股的类型，一是持续的长期业绩增长，主要是以烟台万华、云南白药、贵州茅台等一批基金等机构资金挖掘出的超级成长股，他们依赖自身独特的基本面优势，也依赖于我国经济的持续快速增长，尤其是消费品的消费升级，贵州茅台、片仔癀等品种就是如此。当然，他们也是兼有业绩增长的多重优势，只不过，在某些方面的优势更为突出罢了。

　　二是业绩复苏或业绩拐点的业绩增长。比如说部分周期性股票在2004年的业绩因为我国经济的快速增长而出现业绩拐点，从而步入到业绩脉冲的态势中，航运业、有色金属业等诸多行业均如此，把握住这些行业的业绩拐点或将带来中短线的巨大收益。同时，部分上市公司在管理效率提升或产业转型成功等因素的牵引下而出现业绩的增长，也可归属于这一类型的业绩增长模式，ST股的资产重组后的业绩增长趋势就是如此。

　　两大角度选择   

　　有意思的是，不同的业绩增长带来的投资收益也是有着一定差别的，持续的长期业绩增长，由于股价长期运行在上升通道中，股价的弹性不强，故短线的收益率略小一些，片仔癀、贵州茅台、云南白药等个股在2008年底以来的反弹行情中的表现就是最好的说明。但短线业绩复苏预期的品种，由于业绩波伏大，股价波伏也大，故一旦把握住拐点，往往会带来短线巨额收益。故不同投资偏好的投资者有着不同的投资选择。

　　故建议投资者从两大角度选择2009年一季度业绩仍有望保持增长的个股，一是成本下降快于产品下降的品种，此类个股的优势在于毛利率仍有望在经济下行通道中或保持着提升的趋势，永新股份等品种就是典范。而且，近期市场将目光也放到航运业等诸多细分产业中，尤其是油运业，因为此类个股的下游需求虽萎缩，但成本下降速度较快，且下游需求受到国油国运等产业政策的扶持，短线业绩或有进一步复苏的趋势，故长航油运、招商轮船等品种在近期明显有资金介入的迹象。

　　二是成本下降，产品价格相对稳定的品种，主要是指电力股，因为目前煤炭价格持续下跌，而电力价格由于受到价格管制而难以迅速走低，故盈利能力有望提升。当然，现在市场的分歧是煤炭价格下降与电力机组使用小时下降谁对业绩影响敏感度大存在着一定分歧，但对区域性市场明显的电力股来说，部分区域性优势明显的火电股已具有一定的业绩复苏趋势，故京能热电、上海电力、长源电力等品种可跟踪。  金百灵投资 秦洪