第A01版:头版
 第A02版:要闻
 第A03版:特稿
 第A04版:特别报道
 第A05版:夏令热线
 第A06版:评论·综合
 第A07版:民生新闻
 第A08版:科教卫新闻
 第A09版:财经新闻
 第A10版:社会新闻
 第A11版:焦点
 第A12版:早间点击
 第A13版:中国新闻
 第A14版:目击
 第A15版:国际新闻
 第A16版:国际新闻
 第A17版:文娱新闻
 第A18版:文娱新闻
 第A19版:文娱新闻
 第A20版:体育新闻
 第A21版:体育新闻
 第A22版:体育新闻
 第A23版:读者之声
 第A24版:广告
 第A25版:公众服务
 第A26版:理财·周末看点
 第A27版:股市分析
 第A28版:职场方圆
 第A29版:新民环球
 第A30版:新民环球/论坛
 第A31版:新民环球/人物·教育
 第A32版:新民环球/社会·博览
 第B01版:家庭周刊
 第B02版:家庭/女性世界
 第B03版:休闲/全家乐
 第B04版:休闲
 第B05版:夜光杯
 第B06版:夜光杯
 第B07版:连载
 第B08版:阅读
 第B09版:新民时尚
 第B10版:时尚/城市玩家
 第B11版:时尚/单品冲浪
 第B12版:时尚/男士部落
 第B13版:时尚/现场摄录
 第B14版:时尚/极速抢鲜
 第B15版:时尚/秀场故事
 第B16版:时尚/美容扮靓
 第B17版:现代家居
 第B18版:现代家居/设计交流
 第B19版:艺术家具专版
 第B20版:现代家居/特别提醒
 第B21版:现代家居/实用谋划
 第B22版:家装之窗
 第B23版:新智/人与自然
 第B24版:新智
 第B25版:E生活
 第B26版:E生活/家电生活
 第B27版:E生活/数字家庭
 第B28版:E生活/掌上天地
   2011年8月12日 星期 放大 缩小 默认

大公国际:不能用西方标准解读铁道部AAA评级

闻笑


  本月8日,铁道部以5.55%的利率发行了3月期的超短期融资券。此次发行经大公国际评定,铁道部的主体长期信用级别为AAA级。

  这一评级立刻召来不少质疑。因为此前,大公国际公布了中国首个国家信用等级报告《大公2010五十个国家信用等级报告》,在这份报告中大公国际对中国本外币给出的信用评级为AA+。也就是说,铁道部的信用评级超过了中国的国家信用。

  “大家有这样的疑问,可能是受到了美国三家机构长期以来所宣称的‘一个国家的企业的信用级别,不能高于他所在国的主权信用级别’的提议的影响。也就是说,他们把一个国家的主权信用等级作为上限,来衡量这个国家其他机构的信用风险。”大公国际总裁关建中解释说。

  关建中认为,依照这个标准,三大评级机构对中国企业评级显然是缺乏公正性的。“比如说,他们在去年之前给中国的国家信用级别是A+,所以他们据此对我们的许多企业进行了评级,特别是到海外上市发债的企业,给的级别都很低。事实上,工商银行、中石油这样世界500强企业均有足够的偿付能力,但是他们的级别只有A+,不能超过主权信用。”

  “大公国际的分析研究表明,他们这样一个评级思想和标准是错误的,因为当一个中央政府没有钱还债的时候,不能证明这个国家的其他企业也没有钱还债,他们之间没有内在的联系,都是独立的债务人。”关建中表示,“所以,我们现在简单地质疑铁道部AAA级别不应该高于中国的主权信用级别,这是没道理的。”

  至于为什么给铁道部AAA评级,大公国际评级部总监刚猛在接受媒体采访时回应称:“因为在我们看来铁道部并非独立的法人,铁道部是国家机关,又是企业法人。这种双重身份表明,铁道部发行的债有中央财政隐形担保,属于广义的国家负债的一部分,如果铁道部不能偿付,国家会代为偿付债务。因此铁道部违约风险不会有实质性上升。”                   闻笑