媒体分析了造成产险承保转亏的最大因素：产险业最大利润来源车险的大幅下滑，虽然实现了10.53亿元承保利润，但同比大幅减少63.36亿元，下降幅度达85.75%，承保利润率仅0.14%，形势严峻。究其原因，是车险市场激烈的竞争，使得车险手续费佣金占保费比率大幅上升，进而使得税负压力倍增。尤其“报行合一”之后，免税收入同比减少以及业务增长导致手续费超支，使得险企的应纳税所得额上升，降低了车险利润率，也使得产险收益整体大幅下降。

　　从当前的行业格局上来看，保险行业内强者更强，弱者更弱的马太效应在加剧。市场份额排名前三的人保产险、平安产险和太保产险等3家龙头财产险公司，得益于其品牌、资源、成本控制上的竞争优势，不仅占据了最大的产险市场份额，也获取了产险市场绝大部分利润。2018年数据显示，3家产险巨头合计市场份额为64.04%，三家合计净利润为203.06亿元，而全行业88家险企扣除所得税后的净利润总额预计为250.57亿元。相对应的，中小产险企业，大多业绩惨淡，份额萎缩。

　　回到上市财险企业，承保端整体的下滑加上国内货币政策端降息预期的发酵，市场对保险行业经营不景气的悲观预期得到确认，短期内利空整个板块的走势。能让投资者略微安心的是上市险企的市场份额和净利润仍在行业水平之上，且大多为综合性保险企业，失之财险的盈利拐点，收之寿险的发展前景，实际经营受政策风向的影响较小。

　　从盘面上看，保险行业节前节后的单边反弹行情持续已久，累积了可观的获利盘，在行业性的利空消息冲击下，会增大回调的压力。因此操作上短期内对保险板块建议以减仓和回避为主，中长期作为防守板块配置的价值仍不改变。　　   长江证券 陆志萍

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