本报记者 刘珍华

　　近来，香港股市连创新高，恒生指数顺畅地走在上升通道中。掀开香港股市“大舞台”的幕帘，你会发现站在舞台中间的“唱大戏者”，不少是来自中国内地的“重量级”国企上市公司，它们已成为近来推动港股节节攀升的最大动力。

　　中国移动、中国平安、中国人寿、中国石化……这些跻身香港恒生指数成份股之列的内地国企股“航母”，依托中国内地经济强劲的增长之势，以绩优、蓝筹的面目亮相，成为香港股市的耀眼“明星”，吸引广大投资者争相参与。不经意间，以汇丰银行、长江实业、和记黄埔为代表的一些老牌蓝筹港股被抢走不少风头。

　　国企股“话语权”增强

　　就像说起A股要看上证指数一样，提到香港股市必看恒生指数。恒生指数，是反映香港股市走势最权威的指数，被视为与纽约道琼斯工业平均指数、伦敦富时100指数和日本日经225指数并列的几大重要指数之一。入选恒生指数成份股的上市公司，均为流通市值高、业绩优良的大盘蓝筹股。

　　长期以来，恒生指数一直以33家上市公司股票作为成份股。随着近几年更多大型内地国企股的加盟，恒指成份股现已增至39家。国企股（亦称H股），是指经中国证监会审批、获准到香港上市的国有企业股票。去年以来加入恒指成份股的国企股有：中国建设银行、中国石化、中国银行、中国工商银行、中国人寿、中国平安。之前已被列入恒指成份股的国企股有中国移动、中国联通、中国网通、中海油、中银香港、中远太平洋等。截至今年6月22日，对恒生指数影响最大的仍是老牌“龙头股”汇丰控股，接下来的老二、老三是中国移动、中海油。

　　近来，投资者大力追捧绩优H股，它们股价快速上涨，“话语权”大大增强。就拿今年6月22日来说，恒生指数上涨45.24点，升至21999.91点，创历史新高。当天，汇丰控股微涨0.07%，收盘价为145.5元，在恒指中所占市值比重为18.45%；中国移动上涨2.79%，收盘价为84.65元，占恒指市值比重升至17.04%，直逼汇丰控股“老大”宝座。据测算，当天中国移动的上涨拉动恒生指数高达101点。而汇丰控股当天只带动恒生指数上涨2个多点。H股对香港股市助推力之强，由此可见一斑。　　

　　内企首选“融资平台”

　　日前，在谈到香港回归后内地与香港的证券市场时，中国证监会副主席屠光绍用了“更重要”“更牢固”“更紧密”“更全面丰富”“更有效”来形容。屠光绍强调，通过到香港上市，内地企业不仅筹集了资金，提高了全球知名度，而且完善了公司治理，提高了企业管理水平。

　　长期以来，内地企业一直把香港作为境外上市的首选地。截至目前，共有140多家内地企业在香港上市，H股和红筹股公司合计市值，已经占到香港证券市场总市值的“半壁江山”。1993年7月15日，港交所交易大厅第一次出现了中国内地企业代表的身影，青岛啤酒挂牌上市，成为首家在香港和上海两地挂牌的上市公司，拉开了内地企业赴港上市的大幕。随着中国内地经济的快速发展，登陆香港的内地国企股的“重量级”不断提高，在香港股市刻下了深深烙印，带来了深远的变化。如今的H股，无论是在数量上，还是在集资额和影响力上，都已逐渐成为香港股市的中流砥柱。

　　2006年10月，“超级航母”中国工商银行（1398.HK）在香港发行了354亿股H股，共冻结资金4181亿港元，不仅打破了香港的最高IPO筹资纪录，而且为“A+H”的上市模式开创了成功先例。2006年，香港股市从IPO（新股发行）筹资总额，到总市值以及成交金额，均诞生了新的纪录。去年，香港股市IPO募资规模排名世界第二位，股市总市值位列全球第七位。而就在2005年，港交所在全球各主要市场的筹资金额还排在前十名之外。

　　与此同时，香港证券市场对海外投资者的吸引力大大增强。港交所的研究报告显示，发展到现在，以机构投资者为主要投资群体的海外投资者所占比重，已上升到了过去10年以来的最高水平。

　　A股对港股影响加大

　　越来越多的H股入选恒指成份股，H股与A股之间的联动性日益增强，香港股市与内地股市的联动性加大。香港市场的投资者已不再仅留意美国、日本等外围市场的表现，而需要更加关注内地市场的动向了。“一只眼睛看A股”，已成为香港市场的一个显著特征。

　　中国香港特别行政区行政长官曾荫权日前接受媒体采访时表示，支持有关香港和上海交易所彼此交易对方上市股票的提议，并称正在进行相关谈判。与此相呼应，日前，中国证监会发布了《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》，进一步为内地资金投资境外市场尤其是香港市场拓宽了渠道。

　　近期香港股市欣欣向荣，在香港迎来回归10周年之际，投资者被乐观情绪包围，对港股的前景格外看好。随着内地QDII等相关政策不断推出和越来越多的内地资金进入香港，H股、红筹股受到了投资者追捧，“A-H”股溢价概念、内地资产概念、回归A股概念等，把香港证券市场炒得火爆异常。6月15日，建设银行(0939.HK)发布公告，表示计划发行90亿A股。消息传出后，建设银行股价在放大的成交量带动下连续上涨，对推动近期恒生指数的上涨起到了非常关键的作用。

　　“支持H股走高的因素有很多，人民币升值和内地企业盈利水平提高都很重要。但是在2007年下半年，最重要的推动作用还是H股企业回归A股市场IPO。”香港证券界人士憧憬H股今年下半年的走势时，显得信心十足。