国内首只创新型封闭式基金即将亮相。昨天，记者从国投瑞银基金公司获悉，证监会已批准国投瑞银可发行创新基金——国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金。

　　一只基金 两个产品

　　据了解，国投瑞银瑞福创新基金通过基金收益分配的安排，将基金份额分成预期收益、风险不同的两个级别，即瑞福优先和瑞福进取。两者通过不同渠道分开募集，募集比例各为30亿元。募集到账后，资金将合并运作。

　　相比现有的封闭式、开放式基金，国投瑞银瑞福创新基金将兼具两者的风险收益特征。通过基金的分级设计，一只基金被分解成了两个风格迥异的基金产品。优先级份额的收益现金流将相对稳定、持续；进取级份额则通过对优先级份额基准收益优先分配权的让渡，获取较高比例的超额收益分配权，提高投资参与度，从而更多地分享基金收益增长带来的超额收益机会。

　　投资分级 收益分级

　　具体而言，优先级份额的目标投资者，是风险收益偏好较低的投资者；进取级份额，则定位于那些期望通过融资增加其投资资本额进而获得超额收益，具有较高风险收益偏好的投资者。

　　分红时，优先满足瑞福优先的基准收益分配（为1年期银行定期存款利率上浮300个基点），超额收益由每份瑞福进取与每份瑞福优先按9：1的比例分配。对于瑞福优先，还专门设定了收益/本金保护机制，体现了投资分级、收益分级的特征，满足了投资者的不同风险偏好。

　　另外，进取级份额将和现有封闭式基金一样安排在交易所上市交易；优先级份额则每年开放一次，每个开放日为自合同生效之日起每满一年的最后一天。

　　先作宣传 择机发售

　　国投瑞银创造性地提出了结构分级基金的设计方案，开创了基金产品精细化设计的先河。国投瑞银负责人表示，由于新封基产品设计属于创新，所以将进一步投入时间和资源进行产品宣传和投资者教育，而后择机发售，让投资者充分了解产品特性，理性选择适合自己的基金品种。  本报记者 许超声