无论今后股市怎样走向，2007年上半年的股市注定将给很多人留下深刻记忆：这半年，沪深股市经历了前所未有的疯狂牛市，大幅上涨个股之多、涨幅之大，为历史罕见；这半年，股市的赚钱效应产生极大吸引力，成为历史上新入市股民数量最多的时期；这半年，也是各种与股市相关政策出台最频繁的时期，由此引发的数次大震荡又让投资者对风险有了进一步的认识……

　　短短的半年，集中了股市中各种欢乐与痛苦的经历。几年也未必有的经历，在这短时期内全部遇到了。

　　1、暴涨带来赚钱的快乐

　　2007年上半年，绝大多数中国投资者是幸福的，因为这半年可以算到目前为止最赚钱的牛市行情，上涨股票数量之多、涨幅之大，为历史罕见。

　　2006年以来的这波大牛市可谓波澜壮阔，力度空前。但是，去年经常出现“二八”现象，即少部分股票涨得不错、大部分股票却表现平平，不少人抱怨“赚了指数没赚钱”。而今年上半年，这种现象倒了过来，变成了“八二”现象，甚至“九一”现象，绝大部分股票大幅上涨，只有少数股票涨幅落后大盘，至于下跌的股票则寥寥无几，因此这半年成为最赚钱的时期。

　　如果光看上证指数，会给人这半年涨势一般的错觉。上证指数去年收盘于2675.47点，今年以2728.19点开盘，最高为4335.96点，最低探至2541.52点，昨天报收于3820.7点，上半年累计上涨了42.8%。

　　从半年K线来看，上证指数上半年收出一根上影线稍长的大阳线，但上半年的涨幅只有46%，在历史上只能排第七。去年下半年上证指数上涨了60%，比今年上半年涨幅大。但从个股来看，完全不是那么回事，上证指数没有准确地反映上半年个股的涨跌情况。

　　上半年沪市近700只股票涨幅超过50%，跑赢指数，只有100多只股票涨幅小于40%（包括下跌）。也就是说，只有10%的股票跑输大盘，绝大部分股票涨幅超过上证指数涨幅。其中，沪市约400只股票涨幅翻倍，占沪市A股半数；100只股票上半年涨幅超过200%；30只股票涨幅超过300%。那么，大部分股民应该是赚钱的，而且赚得还不错。这种大面积股票大幅上涨的情况，的确是历史上罕见的。

　　为什么会出现个股涨幅普遍大于上证指数涨幅呢？这是因为占上证指数权重最大的银行股上半年表现平平，如权重最大的工商银行和中国银行上半年均告下跌，拖累了上证指数，使得上证指数“失真”。

　　看银行股权重不大的深证成指就完全不同，深证成指去年报收于6647.14点，今年上半年报收于12546.45点，涨幅高达88.75%，远高于去年下半年54.53%的涨幅，为历史上涨幅最大的半年K线之一。没有新股的深证综指，今年上半年涨幅更高达95.78%。此外，更真实的沪深300指数上半年上涨了84.42%，深证中小板指数上半年上涨了74.39%。所以，综合起来看，沪深股市今年上半年实际涨幅在100%左右，和去年的全年涨幅差不多，这半年顶上了一年。

　　2、新股民带来大量资金

　　从以上分析可以看出，这半年是最赚钱的半年，是股民最幸福的半年。

　　这种空前的赚钱效应，在中国大地刮起一股股市旋风。大量新股民入市，新开户数创造历史纪录。沪深股市开户数十多年来长期徘徊在7000万户，而今年上半年一下子上了亿，一年多来几乎增加了50%的新股民，主要集中于今年上半年。

　　新股民带来大量新资金，使得沪深股市的规模上了一个新台阶。如果说去年底很多人没想到今年上半年股市会如此火爆，其中最出人意料的是成交量，没人想到成交金额会如此大幅增长，这也是上半年市场火爆的最重要原因。

　　以上海股市成交金额为例，我们看看出现了什么变化。去年是历史成交量最大的一年，但去年上半年沪深成交金额不过2.4万亿元，平均日成交金额为200亿元；去年下半年成交金额放大到3.479万亿元，比上半年放大了45%，日成交金额大约为280亿元。而今年上半年，沪市成交金额猛增到15.9亿元，竟然比去年下半年增加了357%，日成交金额为1359亿元。日成交金额从百亿规模上到千亿规模，这是惊人的一跃。如果这种现象能持续下去，意味着沪深股市的规模上了新台阶，进入了一个新时代。

　　沪深股市市值的变化，也深刻反映出这种新格局。去年年底沪深股市的总市值为8.94万亿元，昨天总市值超过16万亿元，半年里总市值差不多增加了一倍。沪深股市从以前只能承载小舢板的“游泳池”，逐渐转变成能容纳大轮船的股海。无论多大的大盘蓝筹股，不再让投资者畏惧，反而成为抢购对象。

　　从下半年一大批在香港上市的H股、红筹股即将“回归”A股的情况来看，大盘蓝筹股的数量多少终于不再是一个问题，沪深股市的影响力也将逐渐增大。

　　可能是资金太多的缘故，上半年股市几乎被轮炒了一遍，A股大炒一通之后，B股又被炒了一把。上证B股指数上半年上涨了95.96%，这还是从最高点回落了30%的结果，若以最高点——381.3点计算，上证B股指数上半年最大涨幅是193%，远大于A股涨幅。然后，基金、权证都被大炒，其中，上半年收市的时候，上证基金指数上半年的涨幅是71.57%。

　　上半年所有股票指数全部创出历史新高，绝大部分股票普涨的格局，为历史罕见。对此，除了“火爆”，还能用什么词来形容呢？

    3、政策频出引发大震荡

　　股市里，往往所有人都赚钱的时候，风险也就相伴而生。今年上半年，尽管市场火爆，但同时震荡频频发生。震荡次数之多、幅度之大，创这轮行情以来的最高水平。

　　今年上半年的震荡主要分成两个阶段。其一是在今年一季度。今年年初的时候，市场上发生了股市泡沫之争，对于目前沪深股市有无泡沫，市场分成两派，同时，上证指数兵临3000点大关，人们有点担忧。大盘出现了几次跳水，上证指数曾跌至2541.52点的最低点，K线上有了下影线。2月27日，上证指数更是大跌8.84%，创出十年来最大日跌幅，跌停股票数量之多，创出历史纪录，股民一度十分惶恐。

　　其二是在今年二季度。3月中旬后，沪深股市再次稳步上涨，上证指数3000点大关被攻克，4000点也被踩于脚下，当人气再次鼎沸的时候，管理层的措施也一个个出台了，于是，二季度股市发生更为剧烈的震荡。

　　5月11日晚，中国证监会发出通知，要求证监会各地方派出机构、交易所、相关协会和公司加强投资者教育，防范市场风险；5月18日，中国人民银行出台加息、上调银行存款准备金率与扩大人民币兑美元交易价浮动幅度“三箭齐发”的组合拳措施；5月22日，中国证监会出台了“限制证券买卖实施办法”；5月23日，中国证监会发文再次强调落实投资者教育……

　　但这些措施没有使股市降温，市场依然我行我素上涨，直到5月30日财政部出台证券交易印花税由1％。上调至3％。的措施，市场突然发生变化。沪深股市开始大跳水，短短5天，上证指数从前一天最高点——4335.96点，最低跌至3404.15点，跌幅超过20%。相当一批个股出现创纪录的5个跌停板，让人实实在在感到了市场的风险。

　　此后尽管出现较强劲的反弹，但6月份市场气氛已不同以前，特别是成交量急剧萎缩。5月份沪市日均成交金额为2211亿元，但6月份日均成交金额只有1750亿元，减少了20%左右，到6月下旬沪市的日成交金额更缩小到1200亿元左右，昨天只有1071亿元。量能的萎缩，预示着人气开始降低。

　　6月份股市震荡加剧，阴线也明显多了起来。沪深股市6月份均以阴线报收，上证指数6月下跌了7.03%，月K线在十连阳之后首次收出了阴线。这根阴线，也已经把5月份的小阳线全部吞没。有趣的是，上海股市历史上的高点大部分都出现在二季度，如1992年的高点、1997年的高点都是5月份，1999年的高点和2000年的高点都出现在6月份。而沪深股市今年5月、6月的震荡，究竟将对未来行情产生什么影响？

　　因此，尽管上半年前5个月沪深股市行情火爆，赚钱效应突出，但面对目前的双头形态，面对6月份的这根阴线，人们对下半年的股市产生了一些担忧。