今天的市场从根本上说就是一个挤压泡沫的市场。无论是5月30日直接提高印花税对市场进行刚性挤压，还是此后清查资金、推进QDII和红筹股回归这类柔性挤压，其本质都是共同的：挤压市场泡沫。

　　挤压市场泡沫是一个既成的事实，我们只能平静地接受。问题是，我们要搞清楚挤压泡沫的本质是什么？在泡沫的挤压过程中，我们应当如何应对？

　　一、减少出错是今天投资者的首要任务。市场在以下四个方面不断诱使投资者出错：第一，在长达两年的牛市中，我们习惯了一路持股做多的思维方式；第二，在6月份的两轮震荡中，第一轮震幅高达900多点，第二轮也有500多点，这种宽幅震荡不断地诱惑着投资者进行短线操作。但短线操作也不是那么容易，赢是赢一千、两千，但套就套五万、八万。第三，由于账户市值不断波动，投资者心态容易失去平衡。三千、五千的得失也许没什么，但动辄账户的起落就是数万甚至是数十万，在这种令人眼花的数字波动面前，想着是花花绿绿的钞票的得失，人是很难保持平常心的。第四，沽空博傻。先走先解脱，后走后解脱，市场玩起了博傻游戏。但博傻游戏的结果总是要博出一个傻瓜的。要想在这个市场成为赢家，在今天首先要做的就是少犯错误。这是全体投资者面对的共同问题。如何才能少犯错呢？方法有很多，其一是减少操作，其二是缩小操作规模，其三是鸵鸟政策，不买也不卖。这需要投资者去总结和体会。总之，我想强调的是，泡沫挤压的过程是一个痛苦的过程，也是一个不断逼着投资者出错的过程。我们不要总是想着少损失一点或者是争取赚一点，所有的错都错在离市场太近。要想少犯错，甚至是不犯错，最好的办法就是离市场远一点。贴得太近，要想不犯错都难。

　　二、挤压泡沫的本质是释放市场风险。连续两年的上涨，在为投资者带来巨量财富的同时也积累了市场风险。这种风险总是要在一定的时间以一定的方式来进行化解，你有一百个不情愿，但你必须接受这个铁律：风险是需要化解的。在风险化解过程中，市场的方方面面都是痛苦的，但反过来说，你也要清楚地认识到，因为风险化解了，所以市场反而更加健康了。

　　在对这个化解风险的过程做进一步的思考，我想应当注意以下两点：其一，风险的释放不可能一蹴而就，它是一个持续的过程。具体地说，900点下跌之后不是风险已经彻底化解了，而是不会有500点的震荡，接着有300点的震荡，还有200点、100点的震荡等等。震荡总体是收敛的，但震荡的幅度也会有反弹。总之，对这个过程的持续性，我们一定要有思想准备。所谓V形反转的想法，在今天看来既天真又不现实。其二，最困难的时刻已经过去了。5月30日到6月5日，指数直落近千点，按1点代表15亿流通市值看，等于1.5万亿流通市值灰飞烟灭。这在今天看来简直是不可思议的。现在回顾这900点跌幅，我想最初的300点是应该跌的，最后的300点是不该跌的，中段的300点很可能就是市场寻求平衡的目标所指。   上证综研 郭勇斌