上周五上证国债指数收于109.59点，一周共成交了20.8亿元。本周一市场技术性反弹，收盘报109.78点。从K线图上看，债市已经进入了加速下跌周期。上交所企债上周弱势整理，本周一上证企债指数收于117.93点，全天共成交1859万元。

　　消息面上，全国人大常委会日前表决通过了财政部发行1.55万亿元特别国债购买外汇的议案，所购外汇将作为未来成立的外汇投资公司的注册资本金。1.55万亿元的巨大金额将使市场资金流动性大大趋紧。会议同时还批准授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税的决定草案的议案。市场人士指出，利息税取消或者减征将起到类似加息的作用，在一定程度上能够降低市场过剩的流动性。

　　政策面上，目前上半年的宏观经济数据即将公布，尽管市场预期6月份的CPI数据可能有所回落，但回落幅度非常有限。因此在这些数据公布后，也就是7月中下旬以后，央行再度加息的可能较大。

　　总体来看，在众多利空消息的冲击下，市场资金流动性过剩局面正逐步发生逆转。建议投资者压缩仓位，以保守操作为主。

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