市场在经过连续的下探之后，本周初两个交易日出现回升，但是明显感到不足的是成交量的快速萎缩，周一沪市成交金额只有912亿元，这是自今年4月3日以来首次日成交金额低于1000亿元的水平，而且随后周二、周三沪市成交也只有875亿元和737亿元，成交量的快速萎缩显示出市场持续做多信心的不足。

　　消息面上最近几个交易日可谓相对平静，这在一定程度上促成市场的反弹，但是中短期市场资金面并不容乐观。首先，近日市场新股审核以及发行速度加快，在继周二西部矿业和东华科技网上申购之后，周三沪深两市有四家公司同时公布将发行A股，分别为南京商业银行、宁波商业银行、四川高金食品以及广东蓉胜超微线材，而近几日通过发审委审核通过的拟首发公司也有8家，这意味着新股发行对市场的资金面压力在短期内不会得到解除。

　　其次，新增开户数大幅下降，7月2日新增A股开户数已经回落到10万户以下，仅有99957户，同时新增基金开户数也大幅的下降，新增A股开户数以及新增基金开户数量的下降表明场外资金入市的意愿正在降低。与资金流入量下降形成鲜明对比的是，资金流出量在增加，仅由于提高印花税一项就导致投资者6月份多付出超过200亿元的资金。

　　另一方面，应注意的是“大小非”套现的压力。自2006年5月份以来，先行进行股改的一些公司限售股份陆续流通，虽然此前“大小非”屡有套现，但是在牛市上扬过程中这种利空因素被大量涌入场内的资金所吞没，而且不少已解禁的“大小非”待价而沽，抛售的压力相对较小；而一旦市场转弱，甚至确立中期调整格局，那么这部分筹码套现的欲望将迅速地被扩大，毕竟这部分筹码的原始成本极为低廉，即使市场经历大幅下挫，大小非的盈利空间仍十分大，必然也会加剧短中期市场资金面的压力，这是投资者不得不考虑的问题。

　　当然，在经过前期的快速回落之后，若选择向下运行，目前上证指数已经回落到布林线下轨附近，将对短期指数的运行会有一定的支撑作用；若选择向上运行，多条短期均线势必将对指数构成压制，而且60日均线也未获得有效突破。故笔者认为，随着短期多空争夺的加剧，上证指数可能会出现一定的震荡，但是否已经结束调整则有待商榷，建议投资者继续适当控制仓位，中长线则逢低留意大盘指标股。

　　万国测评 谢祖平