本报记者 许超声

　　本周，基金“中考”答卷全部亮相，347只证券投资基金披露了截至6月30日的资产净值、份额净值和份额累计净值等数据。

　　从披露数据看，基金业资产管理规模分化的趋势更加明显。以6月30日为基准计算，不包括企业年金和社保基金，资产管理规模最大的基金公司管理了1300亿元的基金资产；紧随其后的两家基金公司管理的基金规模也超过了千亿；另外最大的五家公司市场份额已经超过30%；而最小的公司管理的规模不足1.3亿元。“状元”和末名的差距从去年底时的470倍扩大到了1000倍。

　　市场人士认为，从群雄纷起到列强争霸，我国基金业已慢慢从春秋时代过渡到了战国时代。

　　核心竞争力最重要

　　截至6月30日，共有57家基金管理公司管理了347只证券投资基金和17990.73亿元的基金资产。其中，华夏基金管理公司管理16只基金，管理基金资产净值合计1301.55亿元，名列第一；南方基金管理公司则以913.47亿份夺得份额规模的“状元”。前10大基金管理公司管理了8903.09亿元的基金资产，占全部基金管理公司的49.49％。

　　回顾去年12月31日的时候，共有53家基金管理公司管理了321只证券投资基金和8564.61亿元的基金资产。其中，嘉实基金管理公司管理13只基金，管理基金资产净值合计830.90亿元，名列53家基金管理公司第一。前10大基金管理公司管理了4903.10亿元的基金资产，占全部基金管理公司的57.25％。

　　在飞速发展的市场条件下，进入第一梯队的公司和后面对手的差距逐渐拉开，其中的关键是什么？答案很简单，那就是核心竞争力。在这种长远里程的竞争中，具备优秀的内部治理结构和机制的基金公司才具备持续竞争力，才能长久停留在第一梯队。

　　正如基金份额规模状元南方基金管理公司总经理高良玉所说的那样，中国基金行业的规模排名在3年内很难稳定，目前，大公司和小公司站在同一条起跑线上竞争，决定三五年之后强弱格局的，不是现在的规模，而是公司的核心竞争力，即好的机制。这种好机制，是能吸引人才和留住人才的机制，是确保人才能发挥优势的机制。

　　股票型基金最吃香

　　统计显示，截至6月30日，沪深两市的股票型基金总规模达7540亿元，在各基金品种中名列第一。这个数字相比去年末增长了113%，大约是去年一季度规模的10倍。

　　股票型基金增长的最大动力，来自基金的持续营销和净值增长。今年上半年，股票基金的规模增长了4001亿，全部来自于老基金的内生性增长。依靠市场的出色表现以及分红（或拆分）等集中营销的方法，很多股票型基金在今年上半年将规模迅速做大。

　　股票基金今年上半年成绩斐然，整体跑赢大盘。其中，有3只基金净值翻番，157只基金跑赢上证指数。据统计，5月29日至6月19日，213只此类型基金净值增长率为正，占可比的同类基金的94.37%。在5月底股市进入宽幅震荡期后，股票基金净值损失也远小于股指跌幅。其中，华夏大盘精选以109.55%的净值增长率在所有基金中高居第一；中邮核心优选以108.34%的成绩紧随其后；华安宏利上半年净值增长98.54%，位居第三。

　　有这样的业绩，当然受到投资者追捧。据统计，今年上半年基金净值增长最快的前10家基金，资产增长率均在10倍以上。其中，速度最快的基金的资产规模在6个月内翻了42倍。与同期上证指数43%的涨幅相比，这样的成长速度确实惊人。

　　债券型基金增幅最大

　　不过，令市场大跌眼镜的是，普通债券型基金规模扩张出乎人们的意料。统计显示，在包括股票型、积极配置型基金等在内的所有八个基金品种中，普通债券型基金以222%的增速成为今年上半年规模增长最快的基金品种。这个速度不仅超过股票型基金113%的增长速度，也超过了有2800亿新基金增量的积极配置基金。

　　在债券基金中，当年规模扩张最快的基金，包括国泰金龙债券基金、嘉实债券基金、长盛中信全债基金、华夏债券基金、富国天利增长债券基金等，上半年规模均增长了300%以上。

　　市场人士分析认为，普通债券型基金222%的增速，主要是因为相当部分的债券型基金可以参与新股发行、可转债等风险较低的权益类品种。作为风险较低并有相当收益的基金品种，自然也会受到市场的关注。

　　与股票型、积极配置型、普通债券型基金的热火朝天相比，当年市场的宠儿——短债基金、货币基金则不得不忍受规模缩水的考验。今年上半年，短债基金的规模缩水幅度达到56.29%，合计规模从去年末的近60亿元下降到不足26亿元。一些当年规模达到110亿元以上的短债基金，目前规模都下降到2亿元至6亿元的区间。如此大幅度的缩水比例，同样让人大跌眼镜。

　　在去年经历大规模的赎回潮后，货币基金在今年上半年总规模下降到628亿元，赎回势头在继续，相比年初减少150亿元。剔除前四大基金约300亿元的规模之外，剩余近40只货币基金实际的平均规模不到10亿元，大批货币基金的规模回落到5亿元的维持规模以下。

　　震荡市考验业绩表现

　　值得关注的是，绩优基金间的业绩差距正逐步缩小。

　　今年一季度，华夏大盘精选基金一骑绝尘，以60.87%的净值增长位列各基金净值增长首位，第2名华夏中小板ETF与华夏大盘精选的净值差幅达15.14%。但半年下来，虽然华夏大盘精选仍然以109.55%的净值增长率位列各基金净值增长首位，但第2名易方达深证100ETF与华夏大盘精选的净值差幅仅为3%。

　　以华夏大盘精选基金为比较基点，一季度净值增长第5名的光大保德信红利与华夏大盘精选的净值差距为19.1%，第10名的友邦华泰红利ETF与华夏大盘精选的净值差距为24.6%。今年二季度以来，基金间的净值增长绝对差距缩小比例较大，上半年净值增长第5名的东方精选与华夏大盘精选的差距为12.7%，第10名的华宝兴业收益增长22.85%。

　　市场人士分析认为，绩优基金间的业绩差距缩小，主要是因为前期市场没有像样的调整，成长性预期较好的股票上涨幅度较大，但是一遇到市场调整，有业绩支撑的股票则走得更稳健，更加抗跌。比如一季度净值增长前20名基金中的友邦华泰红利ETF、华夏中小板ETF，在上半年结束时被挤出了前20名，就是最好的例证。

　　分红带给投资者回报

　　统计结果还显示，今年以来，基金分红远超去年全年。今年以来，基金公司已分红892.75亿元，其中，开放式基金共分红858.25亿元，封闭式基金共分红34.5亿元。而去年全年基金分红总额为651.47亿元。

　　据统计，在全部307只开放式基金中，有26只的分红额超过10亿元。其中，诺安股票、南方稳健成长、华夏回报2号基金分红额分别达40.66亿元、38.02亿元和34.97亿元，居前三名；银河稳健、易方达上证50、博时价值增长基金单位分红额居前列，分别为1.62元、1.55元和1.52元。

　　市场分析人士认为，在大盘震荡加剧的市场情况下，基金分红，一方面可以兑现前期投资收益，帮助投资者落袋为安；另一方面，分红降低了基金的份额净值，打消了投资者的净值“恐高症”。进入下半年，基金分红还将掀起高潮。比如，根据基金一季报与基金净值增长情况估算，封闭式基金中期可分配金额将超过700亿元，单位可分配金额约有1元左右。

　　事实上，就在近日大盘持续震荡之际，一些新基金已开始了另一轮分红热潮。比如，国泰基金旗下的金鹏蓝筹价值混合型基金本周二实施大比例分红，每10份派发红利3.9元。