5月30日以后，市场发生了巨大的变化。它改变了市场的方方面面，包括波动方向、波动节奏和运行规律。市场发生变化了，我们自然要认真反思和调整一下投资的基本思路。

　　第一，接受调整这个事实。从2007年的2月初一直到5月底，指数在短短四个月时间里强劲拉升近2000点。这期间，许多股票出现了100%-200%的上涨幅度。很多人在这期间尝到了甜头，同时也形成了固定的投资思路，包括捂股票、重仓位等等。但今天的市场已经不是当时的市场。我们一定要平静地接受市场已经发生的这个根本改变。死捂股票和重仓持股，这些习惯思维一定要改变。

　　第二，不要频繁操作。尽管在跌势中许多人都有损失，但如果减少操作的话，损失是可控的。真正输得惨不忍睹的人，是在跌势中继续频繁操作的人。今天的市场交易成本已经很高，50个来回就自动毕业。在交易成本高企和人气受到重挫的情况下，就地趴下也不失为一个可取的策略。

　　第三，掌握市场下跌的节奏。任何走势，它都是有自身波动的节奏。就像过去的升势一样，平均一天上涨的速率是20点。涨多了要调整，要“补课”，而一段时间没涨的话，也同样会补涨。这是有规律的东西。下跌市道也是如此。过去29个交易日，指数平均下跌幅度为20点左右。跌多了要反弹，比如周四下跌200点，周五就反弹了165点。5月30日至6月5日的跌势也是如此，短短几个交易日下跌了931点，结果同样产生了强劲的反弹。

　　第四，不要贴市场太近。这是一个不断引诱投资者出错的市场。由于指数波幅巨大，投资者账户的起伏也是巨大的，这会让人心态发生剧烈的波动。但是，心态不稳必然导致看盘和操盘出错。炒股是一门艺术。从根本上讲，这门艺术的基础是建立在稳定的心态上。如果心理不稳，会有好的操作业绩吗？怎么会心态不稳呢？道理很简单，天天盯指数，天天查看账户，结果心理完全失衡。要想完全战胜市场，先要战胜自己。而战胜自己最好的办法，就是不要贴市场太近。

　　第五，保持对长线市场的信心。无论从哪个角度讲，两年以前启动的那轮升势远没有走到尽头。上市公司的业绩提升是实实在在的，股价的下跌是风险释放的过程，也是实实在在的。仔细统计1400只A股，有半数股票跟5月底的峰位相比已经“腰斩”了。我们不能说，下跌50%就是风险彻底释放了，但相对于峰位来说，风险减少了50%是肯定的。调控市场的目的不是扼杀牛市，只是让牛市走得更坚实、更长久，这个道理是不言而喻的。如果你做到了管理层需要的那样，“留足生活必需的钱”，其实对六七月份的调整就不用太担心。

　　总之，市场变化了，投资策略也要变化。所谓“道变，法也要变”，讲的就是这个道理。不变的是对股市长期向好的坚定信心，要调整的是面对今天市场的投资策略。

　　上证综研 郭勇斌