上周交易所国债指数和企债指数双双探了新底，人气低迷，成交量继续萎缩。由于期待中的政策面仍不明朗，机构对于债市的观望心态极为强烈，对债券交易也十分消极。受到特别国债仅针对央行发行的说法，市场有所回暖，但成交量并未同时放大，显示主力进场意愿不强烈，市场仍处于弱势反弹，就此止跌的可能性不大。且6月份及上半年宏观数据将陆续出台，投资者对后市预期普遍较为谨慎，观望氛围较重。

　　在市场特点上，由于担心中长期债可能带来的收益率损失，短期品种已经成为当前市场交投的重点，机构大多都已经转向3个月以内的品种。交易所债市近期连续出现罕见地量，在某种程度上也可能与股票市场的大环境有一定关联。在场外资金持续观望的大背景下，已经疲弱数月的交易所债市也自然难以得到“粮草”支撑。由于当前市场仍预期下半年资金面可能偏紧，且债券供给会增加等因素，所以交易意愿不强。从银行间市场表现来看，下半周中长期品种开始有一些买盘，但整体交投依然较为清淡。估计国债市场短期内依然会以震荡整理走势为主。 上海新兰德 马宜敏