5月以来新股发行较少，不过今天一下子有南京银行、宁波银行、高金食品、蓉胜超微4只新股发行。虽然近一段时间以来新股的中签率很低，但新股上市爆炒所带来的赚钱效应，对场外资金有着很强的吸引力。

　　新股中签率降三成

　　申万证券研究所一份最新研究报告显示，今年上半年，A股市场一共发行了43只新股，而去年下半年则为63家，环比下降了三成。与此同时，新股筹资规模降至1233亿元，比去年下半年下降了12.57%。

　　不过，就在新股发行放缓的同时，转战一级市场的新股认购资金却有增无减，导致新股中签率快速下降。报告统计显示，今年上半年，新股网上认购中签率由去年的0.53%下降至0.33%，降幅达38%。

　　那么究竟需要多少资金，才能确保在沪市中1000股新股，在深市中500股新股？申万研究报告统计显示，沪市平均中签1000股所需资金约为210万元，深市平均中签500股所需资金则达445万元。

　　网上认购收益下滑

　　申万研究报告指出，由于5月以来新股发行减少，也使申购收益率受到影响。以新股上市首日收盘价计，今年上半年，新股网上平均累计申购收益率为4.2%左右，相应的年化申购收益率为8.4%。如果投资者在每个申购时间段内，都参与申购收益率最高的一只新股，则网上累计申购收益率达到5.35%，对应的年化收益率则为10.7%。而在去年，网上平均累计申购收益率为6.25%，相应年化收益率为10.71%；如果采取最佳申购策略，则年化收益率可以达到16.17%。

　　报告分析认为，今年上半年网上申购收益率下滑的主因是发行节奏的减缓，而不是认购新股资金的增长。虽然今年上半年一级市场申购资金峰值比去年大幅上升，但同时新股首日上市的平均涨幅也增长：单个新股的申购收益率达到了0.322%，比去年上升了13%。

　　下半年收益率将上升

　　在牛市中，新股供给量和发行节奏是影响新股认购收益的重要因素。

　　申万预计，今年下半年的新股融资规模有望扩大，而优质H股、红筹股的回归将有助于提升IPO市场的申购收益。因此，报告预测，下半年网上新股申购获得的年化收益率将比上半年提升2个百分点，达到12％。

　　市场人士指出，尽管申购新股被投资者认为是稳赚不赔的买卖，但一二级市场之间的利差还是会自动调节两个市场的资金供应量。如果资金过多集中在一级市场，则申购新股的“甜头”不会持续太久。因此，中小投资者在积极申购新股的同时，不能放松对二级市场的关注力度，其中的一些投资机会仍是值得参与的。   

　　本报记者 许超声