市场在经过连续两个交易日的快速上涨之后，本周二及周三出现震荡整理，而成交金额也随之出现萎缩，如周三上午沪市成交金额只有350亿元左右，全天也只有636亿元，较前几个交易日明显回落，表明当前市场的谨慎心态较重，投资者的信心有待进一步的恢复。

　　从消息面上看，根据我国6月份农产品批发价格指数较5月份出现较大幅度上涨，预计今年6月份CPI指数可能超过4%，而上半年我国CPI总水平涨幅可能超过3%，再度引发投资者对管理层在近期可能出台加息等紧缩性宏观调控政策的担忧，而且今天有包括南京银行和宁波银行在内的四家公司发行，即使按照四家公司平均网上中签率为0.5%计算，那也意味着网上将冻结1.5万多亿元的资金，考虑到网下配售部分，预计届时网上网下冻结的合计资金量将在1.9万亿左右，甚至于超过该数目，这势必会对短期市场的资金面造成一定的压力。

　　从上证指数K线图走势上看，最近三个交易日以来上证指数基本上保持在5日均线和60日均线之间较为狭窄的范围内波动，震荡的幅度收窄，同时观察到目前指数正处于布林线的中轨3993点和下轨3600点之间，在市场消息面不发生重大变化的情况下，短期股指继续维持弱势震荡整理的概率较大。

　　而从另一方面分析，今年5月份以来市场的两次高点分别为4335.96点和4312点，两次低点为3404.15点和3563.54点，K线图上呈现出指数高点下移而低点则抬高的态势，故从形态上看，后市走势不排除会演化成为三角形整理的格局。

　　综合以上分析，笔者认为短期市场可能会暂时延续震荡的格局，而指数重心在震荡中上移的概率相对偏大，但投资者仍宜密切关注市场成交量的变化，比较好的情况是出现市场量价齐升的走势，而一旦市场持续缩量则应引起警惕，关注品种方面，可根据自己的风险承受能力，选择一些中期业绩预期良好或者预增预盈类个股进行操作，如最近不时走强的银行、煤炭石油以及有色金属等等。

　　万国测评 谢祖平