本周沪深股市逐步走高，但成交量并未放大。以传统技术分析的理论而言，股市上涨必须放量，下跌破位无须成交量的配合，这一理论听似合理，却与事实有较大出入。

　　成交量放大是多空出现分歧的表现，分歧越大，买卖就越激烈，成交量也就越放大。缩量上涨是由于市场筹码锁定性越来越强，这一阶段在经过前期两次4300点回落后发生，已经很明确地发出信号——抛售者将日益减少。如果我们回过头去看今年年初的这波行情，很多个股的日均换手率高达10%以上，不少投资者当时认为此类个股有新增资金入市，后市将爆发大行情。事实上此类个股虽然上涨猛烈，从高空跌落的过程也异常凶猛，基本都被腰斩。这就说明换手率高代表筹码不稳定，随时会出现大幅跌落的行情。而现在即便是此类被腰斩的股票，成交量也萎缩到了一个很小的水平，说明哪怕前期进入的投机资金还没顺利出逃的话，在此位置也不愿意再杀跌，筹码的锁定性在增强。说明“缩量上涨，放量见顶”，可能才是事实的真相。

　　随着持筹者心态越来越稳定，市场将在少量买盘的推升下将指数推高。但是市场依然处于阻尼震荡的中后期，此轮上涨未必是能够创新高的行情，一旦成交量放大或加速上涨，则市场又将面临调整的压力。天证投资  郑旻