近期股市在3900点附近反复震荡，中银国际基金副总监伍军表示，经过一年半的上涨，目前市场已经很难找到被低估的股票。因此，下半年要选择具备“可持续增长”能力的企业。

　　伍军介绍说，“可持续增长”投资理念是目前国际主流投资理念之一，主要从企业的增长性与增长的可持续性进行分析和筛选，不仅对财务数据、市盈率等指标进行评估，还要对公司治理结构、环境和社会效益等因素进行综合考虑，因为这些因素是决定公司未来增长是否具有可持续性的必要条件。

　　伍军指出，目前构建市场牛市格局的因素并没有发生根本变化，但结构性调整不可避免。下半年，价值投资将再次显示出巨大的威力，具有核心竞争力、良好公司治理的公司，在宏观经济不发生重大逆转的前提下，将依然保持强大的“可持续增长”能力，成为下半年结构性牛市的主导力量。

　　统计显示，截至7月4日，作为国内唯一一只运用“可持续增长”投资方法的基金，中银国际持续增长基金今年以来收益率高达74.31%，成立以来累计净值增长率达到182.38%。近日该基金即将实施拆分，届时投资者可以通过工行、中行等代销机构以1元价格认购。     萧尤