每月一度的CPI（消费物价指数）的公布成了当下股市的一个博弈题材，公布的数据很简单，但数据的不同解读就成了个股和大盘跌宕起伏的一个依据，这样的题材每月一次也是够折腾人的。

　　6月份CPI数据的走高，说明了许多问题，首先最能说明的是，存银行的负利率已经越来越厉害了。现行一年期存款的利率加息前为3.06％，扣除20％的利息税实际收益只有2.448％，与消费物价指数比，存银行也是套牢，都知道股市有套牢的风险，殊不知，存银行也有受通胀影响货币含金量缩水的风险。

　　其次，从继续走高的CPI指标中，提高存单的投资回报已经成了继续调控的当务之急。要使银行存款对投资者有吸引力，无非采取两大措施，一是取消或减征利息税，国务院决定自8月15日起将利息税由20%减为5%；二是继续加息，央行昨晚宣布自今天起上调存贷款基准利率0.27个百分点，一年期存款利率提高到3.33%。

　　再次，人民币处于一种较为尴尬的处境，人民币与美元比，始终处于上升通道中，美元一贬再贬，到目前还看不出有止跌的迹象。人民币与其他货币比，人民币却是微弱的贬值，但是由于我国的外汇储备中主要是美元，所以人民币总体是升值的，如果进一步提高人民币存款的投资回报，那么，国际资本进入中国资本市场还会加剧。

　　又次，对外升值的人民币对内却是贬值的，别的不说，就拿房产市场而言，像一个无底洞那般吸纳着流动性过剩的人民币。日长夜大的房价使那些在股市牛市行情战果辉煌的股民们，房子一买，真金白银变成了可以蜗居的钢筋水泥、变成了净资产，然后到股市中去又变成了中小散户了，面对房价你才能切身感受到什么叫货币贬值。

　　从继续走高的CPI数据，人们切身地感受到，要将手中的人民币保值、升值还真是要动动脑筋。面对着不同的市场和不同的可选择的投资品种，还没有一个市场像股市那般流动性强、套现方便、可选择机会多，尽管股市还有黑幕、还有黑嘴，但相比其他可选择市场，股市还是一个相对讲规则的场所。

　　6月份的CPI公布了，人们担心的出台各项调控措施也已经有心理准备，市场打提前量的调整也已经完成，从K线组合而言，牛市的上升通道还没有打破。特别是在一级市场中竟然云集了2万亿打新股资金，说明这个市场并不缺钱，缺的是投资者长期持股的信心。现在利空逐渐出尽，市场有望再度发动新一轮行情，在今年下半年中，上证指数有望再度创出新高，投资者不仅能分享到股票升值的成果，还能分享到人民币升值的成果。                     应健中