A股近期出现的大涨大跌行情悄然间隐现着投资机会。正在发行的招商深证100指数基金拟任经理王平近日指出，一系列政策利空因素是导致大盘出现连续走跌的主要因素之一。其实，市场过度解读的国内宏观经济出现硬着陆的风险其实并不大，未来向上趋势仍然可期。

　　王平指出，经济硬着陆的可能性并不大，“出口方面，并不太担心欧美复苏的情况，更多的是要关注未来出口产品的竞争力；消费方面，消费升级是实实在在的，从现在的数据来看，消费是不用太多担忧的。”王平认为，投资增速受2009年开工项目的需求惯性及2009年房屋销售向好等因素的影响，未来一段时间应该能够维持在一个较为合理的水平。因此，从目前看到的数据及对未来的判断和对中央政府出台政策力度来看，目前的经济相对不错，出现硬着陆的风险比较小。

　　王平认为，今年经济调结构可以明显利好消费。“今年以来劳动力成本上升太快，劳动力成本上升太快就意味着居民收入在增加，这实际上正是在调结构。就业问题阶段性缓和了，所以政府今年敢于调结构，敢于调房地产政策。就业不是问题，居民收入才会增长。”此外，从不同人群的边际消费倾向差异分析，低端劳动力成本的上升也有利于消费。

　　对于“新36条”推进经济制度改革，王平认为，新政策对所有企业既是机遇也是挑战，能提高整个经济运行效率，加速形成未来新的经济增长点，这是大背景。而从民营企业角度来看，是机遇大于挑战，对国有企业来说是挑战大于机遇，但若某些国有企业能正视竞争，及时作出调整，利用现有优势提高自身竞争力，这类企业将获得较大发展。

　　就指数基金而言，市场长期向上的趋势依然是较为确定的，而目前市场过度杀跌也给指数基金带来了较好的建仓机会。王平表示，今年以来市场的调整主要是对宽松货币政策退出及房地产调控政策的担忧。但从市场结构来看，不管是从行业、风格抑或概念等因素考虑，市场均都能找到表现优异的个股，因此市场并不是全面向下。另外随着上述因素逐步明朗化，市场向上的趋势仍然可期。

　　基于以上对宏观经济环境的分析，王平表示，目前招商基金的投资策略将围绕三条主线展开，即上游受益于通胀且制约全球发展的、稀缺的资源类板块；中游受益于经济增长效率与质量提升的节能减排、新能源、环保等板块；下游受益于经济结构与经济增长模式调整的大消费板块。整体而言，深证100指数将受益于上述三条主线。

　　本报记者 许超声