本周一，沪深股指在上摸3000点后冲高回落，近两天持续调整。3000点关前久攻不下，投资者颇显纠结。从目前看，虽然短线大盘还要蓄势整固，但3000点并非难以逾越的反弹目标，中期趋势继续看好。

　　从上周五开始，保险资金开始大量申购指数型基金，表明以风格稳健著称的险资对后市的看法发生改变，看好后市。同时他们的申购也推动指数型基金入市建仓，强化蓝筹股行情。

　　从盘面看，虽然连续三天大盘冲高回落，但回落过程较为理性，以多空拉锯为主，并没有出现恐慌失序、全面退缩，盘中也有10来只个股涨停，表明投资者持股心态稳定，调整以获利回吐筹码为主。

　　从形态上分析，短线市场可能复制3月9日前后的走势，当时也在冲击3000点后震荡回落，一根阴十字星，然后连续回调，只是随后因日本突发超强地震影响，行情才单针探底2850点，然后又翻身向上，因此短线震荡只要不低于2850点前低点，就能保持强势。

　　另一方面，从近期股指上升通道看，30日均线构成下轨支撑，昨天在2930点并以每天2～3点的速度上移，只要后市不击穿该点位，那么上升趋势将更加稳定。

　　在保持相对乐观的同时，投资者更应注意市场热点的转换。近期以创业板为代表的小盘题材股在连续飙升，估值泡沫放大之后，已经出现了明显的盛极而衰的信号，本周创业板指数放量下跌，持续破位，趋势已经向下逆转，中小板也受到牵连，开始破位。如果说去年A股市场大盘股和小盘股的两极分化，市盈率和估值的剪刀差越来越大的话，那么今年两者可能是相互吸引，高的（如创业板）往下走，而低的（如蓝筹股）往上走，逐渐趋于收敛。

　　因此，当前投资者一方面要把握趋势，同时也要关注热点和筹码的调整，应该把手中的中小盘筹码及时换成低市盈率的蓝筹股筹码。现阶段主要是中盘绩优、二线蓝筹品种，例如像煤炭、有色、中型钢铁、中小型银行、化工、机械、建筑建材等行业，其中的行业龙头、绩优成长股将有估值修复、轮涨补涨的要求，有望成为后续资金的流入板块。

　　申银万国 钱启敏