首先，短线大盘具有维稳的能力，比较典型的案例，就是上周五及本周二欧美股市连续重挫，但对次日的A股而言，都是低开高走，有惊无险，出现完美的“海底捞月”。这表明盘中机构有较强的控盘能力，通过对金融、地产、石化等权重股的呵护，保持盘面和指数的相对稳定，而且做得比较成功。由于后市仍有维稳需要，因此权重股仍是调节涨跌的工具，短期内出现大跌的可能性小。

　　其次，维稳行情略显单薄，预期不高。一方面，大盘成交量裹足不前。按照技术要求，行情在推升过程中，需要成交量的持续放大。只有放量，才说明场外资金受到吸引、产生正面预期，进而源源介入，价升量增。这是考量反弹有效性的关键指标。但遗憾的是，本轮反弹中成交量迟迟不能放大，始终维持在日均交易1000亿元左右，最大的也不过1300多亿元，较9月初反弹的最大日成交2213亿元相去甚远。这一状况，表明目前看反弹的人多，做反弹的人少，谨慎预期、观望气氛浓重。如果维稳机构奋力护盘，却得不到场外机构响应，那么久而久之，反弹必将难以为继。

　　同时，从资金流向看，机构仍以流出为主。据财经网站相关统计，在最近的10个交易日中，只有上周四一天主力资金流入40多亿元，其他9天全部是资金流出，净流出额超过230亿元。从9月7日的反弹长阳线至今，主力资金净流出额超过400亿元。试想，如果反弹中只有资金流出而没有资金流入，那么反弹能够稳定而持续吗？常识告诉我们，水涨船高、水落必将石出。

　　另一方面，就是反弹的热点和可操作性。在短线反弹中，沪深股市也有一些热点交替涌现，但绝大多数都是题材为主、小盘先行，来去匆匆。例如因莫言获得诺奖，引发以新华传媒为首的文化传媒板块“一日游”；又如洛阳钼业新股上市平步青云，受到游资爆炒，股价两个交易日内一飞冲天，但随后便快速进入下跌通道，到本周一创出8.30元的上市新低，离它上市只有10个交易日，可谓是过眼云烟。这一点，在上周五复牌的华数传媒上也有体现，该股在停牌6年、三次重组失败后终于凤凰涅槃、浴火重生，复牌首日便大涨660%，在本周一再度走强后便开始连续下跌，由盛而衰也不过短短3天的时间。这些均表明短线市场投机氛围浓重，游资短炒“抢快钱”，而真正的中线买家很罕见。

　　因此从目前看，股指维稳对投资者意义有限，追涨风险较高，冷静观望是为上策。

　　申银万国  钱启敏