上周上交所国债市场延续了前周的弱势继续横盘整理，周五上证国债指数在尾盘突然拉升，最终收于110.02点。全周共成交了11.41亿元，市场观望气氛浓厚，人气低迷。周一受央行再次加息和降低利息税税率影响，上证国债指数收于109.72点。

　　上交所企债上周小幅下行，本周一上证企债指数收于117.93点，较上周五上涨了0.2点，全天共成交2277万元。

　　消息面上，上周五中国人民银行决定，自2007年7月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。值得注意的是，本次央行除了提高定期存款基准利率外，还提高了活期和通知存款的利率，因此这次加息对国债收益率的影响大于往次。同时，国务院决定自8月15日起将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率由现行的20%调减为5%，这相当于提高储蓄存款收益率，对国债收益率也产生了较大的影响。

　　总体来看，未来国务院还可能采取控制银行信贷投放、取消利息税、发行定向央票等手段进行宏观调控，出于投资者对国家采取宏观紧缩政策的担忧，债市仍将维持弱势格局。随着市场资金流动性过剩局面逐步改变，市场资金趋紧之时也是债市大幅下跌之日。建议投资者控制仓位，持币观望。交行上海分行 许一览