全国人大常委会副委员长成思危日前在“东亚投资论坛”上指出，目前“在东亚乃至中国，经济发展的速度比较快，整个资本市场的发展速度比世界的平均速度要高，这是正常的。但如果是暴涨就很危险。因为经验证明，资产价值暴涨是不可持续的。”成思危指出，“我们要注意历史的教训，要注意防止金融资产过快增长带来的风险。”让我们看一下美国历史上惊心动魄的大股灾，或许对我们防范风险不无裨益。上期本专栏描述了美国1929年10月的股灾情况，本期让我们看一下美国近代的股灾情况。

　　1987年10月19日，星期一，又是一个10月，一段美国股民的黑色记忆。这一天美国股市又一次大崩盘，道琼斯指数一天之内便重挫508.32点，装了特殊程序的计算机不停地在卖，任何试图使其稳定下来的努力都失败了。仅仅一天时间，美国的股票市场就大幅度缩水，其价值超过5000亿美元。这是一个“黑色星期一”，一个“华尔街历史上最坏的日子”。受美国股市崩盘的影响，伦敦、法兰克福、东京、悉尼、中国香港、新加坡等地股市也开始狂跌，“1929年的股灾又来了吗？”巨大的恐慌在投机者心中蔓延，昔日的情景再次重现，很多人由百万富翁沦为赤贫，精神崩溃、自杀的消息不绝于耳。

　　与1929年全民大炒股不同，这次危机，没有全民性的疯狂投入，但在危机爆发前，却同样是大量的热钱涌入，同样是流动性资产泛滥。20世纪70到80年代，美国经济进入快速发展时期。从1982年开始，股指便一直上扬，到1987年，股市一派繁荣景象，这种繁荣吸引了大量游资，这些游资逐利而来，在股市上疯狂抬高股价，一个虚假的大泡沫又开始制造起来。与1929年一样，过度的炒作造成的资产泡沫必然会破裂。

　　这一天终于在10月19日降临了。当天纽约股票交易所内阴云密布，一片紧张气氛。各种股票价格纷纷疯狂下跌，当时价格变动是如此之快，使得联系交易的电话机都不够用了，电脑屏幕上显示的速度跟不上市场实际变化，《纽约时报》惊呼“一切都失去了控制”。就在这一天，当时世界首富萨姆·沃尔顿就损失了21亿美元，丢掉了第一的宝座。更悲惨的是那些将自己一生积蓄投入股市的普通民众，他们本来期望借着股市的牛气，赚一些养老的钱，结果一天工夫便在跌落的股价之中消失得无影无踪。

　　比1929年幸运的是，当时美国经济确实保持着比较高速的增长，股灾爆发只是对于投机炒作的一种调整，并没有导致整体的经济危机。事实上在股价狂跌不久，一些效益好的公司开始回购其股票，股价在一定程度上得以稳定。但其打击却仍然巨大，随之而来的是美国经济的一段长时间的停滞。（完）　陈晓钟