今年以来，中国股市出现了一月一度的周期性震荡。每个月的这个时候，几乎所有的市场中人伸着脖子盯着那个叫CPI（消费物价指数）数据的出台，由于今年来这个指标月月走高，每个月市场就演绎着宽幅震荡的过山车行情，这种行情惊心动魄。

　　本周公布的CPI指标为6.5％，为11年来的新高，尽管经济学家们还在争论全面通胀是否已经到来，但老百姓对物价上涨的感受却是真真切切的。本周股市的大幅下调其直接原因就在于此，因为央行行长已经表示，希望利率为正值，这笔账谁都会算，CPI数据与现行银行利率还有多少距离，加息的空间有多大。

　　以往股市一月一度的周期性震荡，股指是在低位并且CPI数据也不算太高，即便是超出新高，如果下个月还有更高，那就是低位了，所以股市也就出现了这样一个规律性的走势：CPI数据走高、调控措施出台、股指宽幅震荡、股指创出新高。

　　现在的问题是指数到过了5400点，CPI又创出新高，股市由此带来的宽幅震荡也产生了，股指能否再创出新高？笔者认为还会的，只不过股市再创新高的难度会加大，过程会更为艰难，上下震荡会更为剧烈。

　　5000点上的宽幅震荡对人们心理的冲击是很大的，在这个指数位上的震荡相对于以往任何时候的震荡而言，它都属于高位震荡，而且是有史以来的最高位震荡。如果日后指数能看到8000点、10000点，这些点位的到达只是一个时间问题，如果以后站在这些点位上来看目前5000点上的震荡，那就是低位震荡或是中位震荡了。就像我们现在来看前几个月难熬的在4300点关隘前的震荡，当时股民们对行情分歧极大，现在看看真是地板价呢。

　　一月一度的周期性行情还会延续，投资者对物价问题的关注已经不是停留在对生活的影响层面上了，而是每月一度的CPI指标以及由指标带来的调控措施对手中金融资产的关注了，这应该说是一种社会的进步。尽管CPI指标每个月都弄得投资者心中忐忑不安，股市宽幅震荡也令人烦恼，但大家还是不要忘记这样的基本事实：即便继续加息，我们的利率水准依然还在低位；即便继续提高存款准备金率，说明市场的资金依然太多，流动性过剩问题依然还没解决。相对于各种投资渠道而言，股市依然是一个机会较多的渠道，而每月一度的宽幅震荡反而加大了股票的差价机会，因此在这种周期性行情中，对人们的心态是一个考验，人们在倒洗脚水的时候，不要将小孩也一起倒掉哦。应健中