本周股指宽幅震荡，周二的长阴是市场分歧的充分体现。但当股指下调至5025点时，还是受到5000点整数关口的支撑，股指在下半周渐次回稳和上行。本周以震荡型的小阳线收盘，虽然没有进一步打开上行空间，但是下方的支撑力度仍较为强劲。

　　无论是消息面、心理面还是市场传闻，都有偏空的迹象。在这种情况下，当累积了相当的升幅之后，部分机构采取了谨慎为上的操作手法是在情理当中的，这也是在5000点上方震荡开始加剧的主要原因。

　　但是，如果从另外一些角度来看，却传出了较为乐观的信息。首先，从此次北京银行认购冻结的巨额资金量来看，目前外围的存量资金还是相当充沛的。其次，目前的流通市值仅为8万亿元，还未到居民储蓄存款的一半，故虽然加息，但投资意识复苏引发的储蓄分流现象将会持续，也会给未来的市场带来源源不断的资金支持。

　　故在每一次震荡过程中，逢低都会有买盘不断地涌入，这也是近期每次震荡幅度都不会很深很快又会企稳的主要原因，也是任何一次调控只改变频率、上升的斜率，但不会改变趋势的主要原因。基于此，在此次震荡后，基础更为扎实，股指依然会沿着原有的趋势运行。就短期而言，目前将会在平衡中反复震荡，等待调控信息明确和落实后再度上行。

　　益邦投资  潘敏立

　　■上证综合指数周K线图