本周一，沪深股市在调高存款准备金率的利空影响下大幅低开，但午后跌幅收窄，K线形态上形成单日反转态势。本轮调整的低点已经在本周一下午出现，也许未来上涨路途会有反复，但此低点短期内基本难以重现。

　　熊市利多会造成高开低走的向下反转，最典型的莫过于2002年的“6·24”行情，而牛市正好相反。牛市中当指数已下跌了一段，再出一个利空，低开沉底后就能反转向上，此情形就发生在本周一——股市永远是在欢乐中死亡，在绝望中重生。当然，调整到位后的上涨并非一帆风顺，本周四开始盘面又显示疲软迹象，一方面这与国际股市走弱及加息预期等利空有关，另一方面市场经历了短暂的快速大跌后人气受到损伤，恢复需要时间。

　　从盘面来看，指数跌幅看起来并不大，但个股大多从最高点跌去一半。正因为这么多个股已经经历了被腰斩的命运，指数向下空间也已经不大。甚至在指数大跌的同时，那些先跌一半的股票率先走强。低价股是大盘的基石，经历熊市过程的投资者不会忘记，每次下跌都是低价股先打开空间，从这个经验来反证的话，也可以看到大盘并非熊市，而且大盘下跌空间已经被低价股封杀了，牛市的调整从空间上看也已经结束。

　　下周一就是中石油计入指数的时间，经历了一段惨烈的下跌之后，尽管与H股还有很大差距，但中石油的杀伤力也很有限。总之，大盘指数本轮调整目标已到，向上的拉升即将展开。但个股会有明显的强弱转变，长期调整的弱势股有望走强，而强行顶在高位的强势股若无实质性题材的话，补跌行情也会出现。   天证投资 郑旻