上周交易所国债指数和企债指数波澜不惊，继续弱势整理，其中国债指数仍在110点位挣扎，多数品种下跌，而60日均线能否有效支撑将是后市的看点之一；企债指数在底部缩量整理，曾创下112.63的新低，成交量继续萎缩。从市场表现来看，交易所市场涨幅居前的以中短期债券为主，跌幅居前的以中长期债券为主。近期基本面和资金面对债市而言均较为偏空，通胀压力、加息预期、流动性回收等不利因素纷纷困扰着债市，周末长期特别国债发行将对收益率的长端进行重新定位。

　　尽管预计10月份数据可能是高点，之后物价将逐步小幅下降，但由于物价大趋势仍不乐观，我们对未来债券市场大趋势判断仍不乐观。尽管经过前期的调整，债券市场整体收益水平到达了一个相对的高位，具有一定的吸引力，且近期长期债券表现出相对稳定的态势，但在目前紧缩政策预期以及物价水平不断上升的背景下，债券市场仍然难有作为。

　　上海新兰德 马宜敏