商业零售板块有所转暖 钱向劲 |
上半年商业股表现不太突出,近期随着临近年底,商业板块的整体转暖较明显,周一小商品城及苏宁电器的表现也印证了这一点。需要注意的是,与消费结构升级相关的板块仍将是未来长期重点的投资线索。这个主题也是2008年机构非常看好的。我们从近期活跃的商业零售行业看: 首先,商业零售基本面向好的趋势没有发生任何改变,温和的通货膨胀对商业零售行业本身具有正面的推动作用,而未来宏观调控不断加强后,非周期性特征会使商业持续性成长的优势不断体现出来。很多龙头商业零售商的业绩增长趋势将得到进一步的强化,低迷正是为投资者提供了介入的良机。相较于其他行业而言,商业零售股业绩增长的特质并没有发生改变,商业零售股的经营特质和扩张模式更经得起时间检验。以短期绝对的业绩增速来看零售的估值吸引力是有失全面的,投资者应看好我国商业零售业的发展和投资机会,这种信心不应该因为商业零售股暂时的调整而有所动摇。 其次,随着2007年三季报披露结束,国庆节销售数据的好转、对四季度和2008年一季度商业板块销售业绩的预期转暖(每年的四季度和一季度是商业企业旺季)等因素都有可能推动目前已经非常疲软的商业股重新开始被市场关注。11月广州百货的IPO,已经成为商业零售板块,特别是百货类个股启动的契机。 综合来看,商业零售板块的未来发展向好,随着消费升级,我们可以看好该板块。若回调将是投资者介入的良好机会。投资者可以留意百联股份、王府井、银座股份、大商股份、友谊股份等个股。 中信金通证券 钱向劲 |